9月以來，A股市場呈現(xiàn)出火熱的交易景象，連續(xù)30多個交易日成交額超過2萬億元，日均成交同比翻倍。在全球流動性寬松與國內(nèi)政策紅利的雙重催化下，A股時隔十年再次站上4000點。

10月28日，A股三大指數(shù)集體低開后持續(xù)走強(qiáng)，上證指數(shù)最終突破4000點，創(chuàng)下2015年8月19日以來的新高。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指也分別上漲1.09%和0.46%。煤炭、稀土、光模塊、存儲器等板塊漲幅居前，CPO概念盤中漲勢顯著，新易盛和中際旭創(chuàng)股價創(chuàng)新高。中字頭權(quán)重股表現(xiàn)強(qiáng)勢，對大盤形成有效支撐。

隔夜美股方面，中國資產(chǎn)全線爆發(fā)，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)一度漲超2%，熱門中概股普漲。多只中國資產(chǎn)相關(guān)ETF漲幅突破3%，小鵬汽車、小馬智行領(lǐng)漲超6%，百度、金山云等公司股價也有明顯上漲。

多家機(jī)構(gòu)研報指出，中國資產(chǎn)價值重估、科技敘事明晰，推動全球資本增配。高盛預(yù)計，中國股市有望步入更具持續(xù)性的上行趨勢，主要股指到2027年底將上漲約30%。

“十一”長假后的A股市場，用一場酣暢淋漓的上漲開啟了新征程。4000點這一關(guān)鍵點位不僅刷新了近10年新高，更標(biāo)志著A股正式進(jìn)入新一輪估值重塑階段。今年的行情軌跡顯示，上證指數(shù)在震蕩中逐步突破關(guān)鍵阻力位，從年內(nèi)整體行情看，滬指已累計漲超648點，累計漲幅超19%。

科技成長主線尤為奪目，半導(dǎo)體板塊僅9月就大漲18%，人工智能與算力板塊受政策刺激持續(xù)活躍。結(jié)構(gòu)性行情與2024年“924新政”以來的市場生態(tài)一脈相承，北證50、科創(chuàng)50等成長型指數(shù)在此期間已實現(xiàn)翻倍漲幅。

兩融資金為市場提供資金支撐，截至10月22日，A股兩融余額已達(dá)2.45萬億元，持續(xù)保持穩(wěn)步攀升態(tài)勢。當(dāng)前兩融市場參與結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，個人投資者數(shù)量達(dá)773.28萬名，機(jī)構(gòu)投資者50219家，合計有388367名投資者參與兩融交易，平均維持擔(dān)保比例為277.5%。

外資對中國市場的布局已從試探性流入升級為戰(zhàn)略性加倉，數(shù)據(jù)軌跡清晰勾勒出全球資本的配置轉(zhuǎn)向。摩根士丹利表示，美國投資者對中國股票的興趣正達(dá)到五年來的最高水平，他們重返中國市場的步伐才剛剛開始。

上證指數(shù)再度回到4000點重要關(guān)口，市場目光聚焦于“A股能否拾級而上”。從機(jī)構(gòu)觀點來看，無論國內(nèi)券商還是外資金融機(jī)構(gòu)均釋放樂觀信號，“科技牛”被普遍視為支撐后市行情的核心力量。國內(nèi)頭部券商率先為市場注入信心，外資金融機(jī)構(gòu)對中國股市的長期走勢同樣持積極態(tài)度。

在多方機(jī)構(gòu)看好A股中期走勢的同時，市場風(fēng)格的核心方向也逐漸清晰。科技創(chuàng)新將成為未來五年經(jīng)濟(jì)增長的核心驅(qū)動力，資本市場在科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級中扮演著樞紐角色。人形機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體、固態(tài)電池、創(chuàng)新藥、低空經(jīng)濟(jì)等科技創(chuàng)新領(lǐng)域已成為資金追捧的焦點，相關(guān)板塊均實現(xiàn)較大幅度上漲。

招商證券策略團(tuán)隊認(rèn)為，市場將會繼續(xù)延續(xù)9月的趨勢，保持震蕩上行且低斜率的走勢。中信證券表示，市場大概率重新回到業(yè)績驅(qū)動的結(jié)構(gòu)市特征。

與此同時，中概股在海外市場也漲勢如虹。銀河證券海外策略分析師許冬石認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善以及中概股公司自身業(yè)績的提升是主要原因。隨著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，中概股公司的業(yè)務(wù)增長前景得到顯著改善。政策環(huán)境的優(yōu)化也為中概股的發(fā)展提供了有力支持。外資機(jī)構(gòu)對中概股的態(tài)度也發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變，逐步加大對中概股的配置力度。

多位專家學(xué)者和市場人士認(rèn)為，中國資產(chǎn)正進(jìn)入價值重估加速期。從兩大核心維度分析，中國頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值仍有可觀的上漲空間。華西證券研究所副所長李立峰表示，2024年“924”行情啟動以來的估值修復(fù)，僅是“慢?！闭鞒痰男蛘隆ｋS著資本市場賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，居民資金有望通過多種渠道持續(xù)入市，形成良性循環(huán)。