美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向下股市機會在哪降息周期利好風險資產(chǎn)

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2025-10-30 17:56:48 金融界

北京時間10月30日，美聯(lián)儲在貨幣政策委員會會后宣布，將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從4.00%-4.25%下調(diào)至3.75%-4.00%，降幅25個基點。美聯(lián)儲還決定放棄量化緊縮，并計劃在一個月后結(jié)束縮減資產(chǎn)負債表的行動。

惠理集團投資組合總監(jiān)及中國業(yè)務副總經(jīng)理盛今表示，隨著美聯(lián)儲重啟降息周期，全球股市動能顯著回升。過去在經(jīng)濟未出現(xiàn)衰退的情況下，降息周期通常利好風險資產(chǎn)表現(xiàn)。但他也提醒，目前不少資產(chǎn)市場的估值已處于高位，股票市盈率普遍比歷史平均值高出一個標準差以上。此外，股市出現(xiàn)了“FOMO”（害怕錯過）現(xiàn)象，在人工智能相關(guān)板塊尤其明顯，短期內(nèi)可能加劇市場波動。

談及中國市場，盛今指出，中國內(nèi)地個人投資者對A股市場的興趣持續(xù)上升，從銀行存款轉(zhuǎn)至非銀行金融機構(gòu)的趨勢顯示，中國家庭正在增加對股市的參與程度。另一方面，外資機構(gòu)投資者仍然低配中國市場，盡管低配程度有所收窄，但外資尚未明顯參與本輪股市漲勢。他認為，陸港股市未來若要延續(xù)上漲態(tài)勢，需要企業(yè)盈利方面出現(xiàn)更明確的復蘇信號來支持強勁的上升動能。

對于行業(yè)選擇，盛今提出關(guān)注五個方向：一是AI產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)板塊在“反內(nèi)卷”環(huán)境下競爭有望改善，部分消費子行業(yè)需求改善；二是中國制造業(yè)優(yōu)勢鞏固，卡脖子技術(shù)不斷突破，高端制造和硬科技領域值得關(guān)注；三是中國醫(yī)療政策邊際轉(zhuǎn)好，生物制藥行業(yè)成長性受關(guān)注；四是“反內(nèi)卷”使化工、原材料等行業(yè)盈利前景持續(xù)改善；五是部分資金可能從通信、銀行、公用事業(yè)等高股息板塊，階段性流向周期類和成長類資產(chǎn)。

(責任編輯：zhangxiaohua)

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