鹵味越來越難賣了：絕味凈利潤跌三成，煌上煌擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃延期行業(yè)面臨深度調(diào)整

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2025-10-30 23:22:24 第一財(cái)經(jīng)

鹵味賽道曾因“萬店模式”迅速擴(kuò)張，如今卻面臨增速放緩與深度調(diào)整的挑戰(zhàn)。ST絕味和煌上煌兩家巨頭的三季報(bào)顯示，收入均出現(xiàn)下滑。專家指出，在消費(fèi)意愿變化的情況下，鹵味行業(yè)較高的價(jià)格與不足的性價(jià)比正面臨巨大壓力。

ST絕味發(fā)布的2025年第三季度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.41億元，同比減少13.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比減少26.46%。前三季度，ST絕味營業(yè)收入為42.60億元，同比減少15.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.80億元，同比減少36.07%。對于凈利下滑，ST絕味表示主要受行業(yè)市場環(huán)境影響，導(dǎo)致鹵制品銷量下降。

同樣，煌上煌的三季報(bào)也顯示，前三季度營收同比下降5.08%至13.79億元；歸母凈利潤同比增長28.59%至1.01億元。盡管煌上煌未在三季報(bào)中披露營收下滑原因，但在半年報(bào)中提到，由于消費(fèi)場景變化，醬鹵肉制品加工業(yè)老店單店收入持續(xù)下降，門店拓展不達(dá)預(yù)期，門店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長，導(dǎo)致營業(yè)收入不理想。上半年，煌上煌的門店總數(shù)較2024年底減少了762家，降至2898家。

原材料市場價(jià)格走低使得煌上煌的凈利潤沒有同步下滑。公司在半年報(bào)中表示，鴨脖、鴨翅等主要原材料的價(jià)格仍處于低位，生產(chǎn)成本下降，綜合毛利率回升。

周黑鴨今年也遇到類似問題。上半年實(shí)現(xiàn)營收12.22億元，同比下降2.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.08億元，同比增長228%。通過優(yōu)化關(guān)閉低效門店，提升單店運(yùn)營效能，使整體收入降幅得到有效控制。財(cái)報(bào)顯示，周黑鴨的門店總數(shù)較2024年底減少了167家，降至2864家。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，鹵味行業(yè)的增長依賴于重度消費(fèi)人群的人口紅利及門店數(shù)量增加。從微觀角度看，品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、粉絲效應(yīng)以及服務(wù)體系和客戶黏性也是關(guān)鍵因素。但目前，鹵味產(chǎn)品價(jià)格偏高且性價(jià)比不足，加上消費(fèi)意愿、能力和信心的下降，對行業(yè)構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)。

戰(zhàn)略定位專家詹軍豪表示，鹵味三巨頭業(yè)績下滑的原因包括市場競爭加劇、新品牌涌現(xiàn)、消費(fèi)者健康意識(shí)提升以及產(chǎn)品價(jià)格偏高。這些因素共同作用，影響了消費(fèi)者的購買意愿。

(責(zé)任編輯：0764)

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