世行預(yù)計金價今年將上漲42% 避險需求激增推動(2)

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2025-10-31 08:40:46 第一財經(jīng)

本期報告中，世行還結(jié)合當(dāng)前大宗商品市場波動格局，回溯了國際大宗商品機制的發(fā)展脈絡(luò)。研究發(fā)現(xiàn)，盡管過去采取的庫存管控、生產(chǎn)配額、貿(mào)易限制等措施短期內(nèi)幫助穩(wěn)定了部分大宗商品價格，但鮮有取得持久成效的案例。最為持久的國際大宗商品機制——石油輸出國組織（歐佩克）始終在艱難地試圖維持市場主導(dǎo)地位，尤其在油價高企時期，因為高油價往往吸引新競爭者入場。

報告建議各國摒棄價格管控手段，轉(zhuǎn)而通過促進多元化高效生產(chǎn)、投資技術(shù)創(chuàng)新、提升數(shù)據(jù)透明度、推動市場化定價等方式，增強應(yīng)對價格波動的長期韌性。若全球經(jīng)濟增長在持續(xù)貿(mào)易緊張與政策不確定性中延續(xù)疲軟態(tài)勢，大宗商品價格在預(yù)測期內(nèi)的跌幅或?qū)⒊鲱A(yù)期。若歐佩克+原油產(chǎn)量高于預(yù)期，可能加劇石油供應(yīng)過剩態(tài)勢，給能源價格帶來額外下行壓力。預(yù)計2030年前電動汽車銷量將大幅增長，或進一步抑制石油需求。

反之，地緣政治緊張與沖突事件可能推高油價，并提振黃金、白銀等避險商品需求。就石油而言，進一步制裁的市場影響也可能推高價格，使其超過基準預(yù)測水平。若拉尼娜現(xiàn)象強度超出預(yù)期引發(fā)極端天氣，可能擾亂農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，推升供暖制冷電力需求，進而進一步推高糧食和能源價格。與此同時，人工智能的快速普及與數(shù)據(jù)中心電力需求的持續(xù)增長，可能推升人工智能基礎(chǔ)設(shè)施所需能源及鋁、銅等基本金屬的價格。

世行副首席經(jīng)濟學(xué)家、預(yù)測局局長高斯說，油價下行恰為發(fā)展中經(jīng)濟體推動促進增長、創(chuàng)造就業(yè)的財政改革提供了時機窗口。逐步取消成本高企的燃油補貼，可騰出資源投入基礎(chǔ)設(shè)施與人力資本建設(shè)，這些領(lǐng)域能夠創(chuàng)造就業(yè)機會，同時提升長期生產(chǎn)率。此類改革有助于將支出從消費端轉(zhuǎn)向投資端，既有助于重建財政空間，也能支撐更持久的就業(yè)增長。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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