媒體：證監(jiān)會新規(guī)拒絕基金“盲盒” 公募進(jìn)入“基準(zhǔn)為錨”時代！公募基金行業(yè)迎來“基準(zhǔn)為錨”時代，投資者的獲得感有望提升。中國證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》，基金業(yè)協(xié)會同步發(fā)布了《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)操作細(xì)則（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。

此前，公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的系統(tǒng)性作用被忽視，風(fēng)格漂移、押賽道、抱團(tuán)、追逐短期排名等問題頻發(fā)。新發(fā)布的文件從制度設(shè)計、內(nèi)控管理、外部監(jiān)督等全鏈條發(fā)力，為公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展劃定了“業(yè)績標(biāo)尺”。明確和清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)有助于引導(dǎo)投資者形成合理收益預(yù)期并做出理性投資決策。

此次《指引》和《操作細(xì)則》主要圍繞四個方面展開：突出業(yè)績比較基準(zhǔn)的表征作用，強(qiáng)化其約束作用，發(fā)揮評價作用，并構(gòu)建圍繞基準(zhǔn)的良性互動生態(tài)。文件要求基準(zhǔn)應(yīng)充分體現(xiàn)產(chǎn)品定位和投資風(fēng)格，符合基金合同關(guān)于投資目標(biāo)、投資范圍等約定。管理人需建立健全覆蓋業(yè)績比較基準(zhǔn)選取、披露、監(jiān)測、糾偏及問責(zé)的全流程管控機(jī)制，確保基準(zhǔn)能夠體現(xiàn)基金產(chǎn)品的主要投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略。

此外，文件還要求管理人建立以基金投資收益為核心的考核體系，健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機(jī)制。在衡量主動權(quán)益基金業(yè)績時，若長期投資業(yè)績明顯低于業(yè)績比較基準(zhǔn)，相關(guān)基金經(jīng)理的績效薪酬應(yīng)當(dāng)顯著下降。

托管人、銷售機(jī)構(gòu)和基金評價評獎機(jī)構(gòu)也需履行相應(yīng)責(zé)任，如審核基金合同、復(fù)核基金投資風(fēng)格庫、監(jiān)督權(quán)益類基金投資風(fēng)格穩(wěn)定性等。展示基金業(yè)績的同時，必須展示業(yè)績比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)，將業(yè)績比較基準(zhǔn)作為評價基金投資管理情況的重要依據(jù)。

這些措施旨在促使投資行為更規(guī)范透明，解決當(dāng)前公募基金市場存在的痛點(diǎn)，提升投資者體驗。富國基金認(rèn)為，《指引》和《操作細(xì)則》將推動行業(yè)更精準(zhǔn)地衡量投資業(yè)績，規(guī)范業(yè)績比較基準(zhǔn)展示、管理人基準(zhǔn)選取、托管人外部監(jiān)督等機(jī)制。廣發(fā)基金指出，強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用有助于明確產(chǎn)品定位，防范風(fēng)格漂移問題，增強(qiáng)產(chǎn)品業(yè)績的可預(yù)期性。

對于基金經(jīng)理而言，新的規(guī)定將促使他們減少短期博弈行為，均衡穩(wěn)健地進(jìn)行資產(chǎn)配置，降低因押注單一賽道產(chǎn)生的風(fēng)險，致力于獲取長期穩(wěn)定的超額收益。華夏基金表示，基金公司需嚴(yán)格依據(jù)產(chǎn)品投資策略設(shè)定合理的業(yè)績基準(zhǔn)，一經(jīng)選定不得隨意變更，進(jìn)一步約束基金實(shí)際投資行為與產(chǎn)品策略定位相匹配。

易方達(dá)基金副總裁王駿認(rèn)為，業(yè)績比較基準(zhǔn)與基金投資所覆蓋的資產(chǎn)類別、標(biāo)的品種、國別或地區(qū)、市場板塊以及投資策略相匹配，將增強(qiáng)業(yè)績比較基準(zhǔn)的明確性和清晰度，有助于投資者客觀直接了解產(chǎn)品特性，引導(dǎo)其形成合理收益預(yù)期并做出理性投資決策。中金公司認(rèn)為，這將引導(dǎo)投資者從關(guān)注短期凈值波動轉(zhuǎn)向關(guān)注基金的長期運(yùn)作與策略執(zhí)行，通過長期持有實(shí)現(xiàn)更好的投資體驗。