日本首相高市早苗的財(cái)政計(jì)劃將日本推向了危險(xiǎn)邊緣。作為全球負(fù)債率最高的國家，日本正以一項(xiàng)缺乏合理性的增債計(jì)劃挑釁市場。高市早苗自稱為“亞洲的瑪格麗特·撒切爾”，但她的政策與撒切爾夫人的財(cái)政紀(jì)律相去甚遠(yuǎn)。自她上臺以來，日本國債收益率在各個(gè)期限區(qū)間都出現(xiàn)了大幅飆升。她推出的1350億美元財(cái)政擴(kuò)張計(jì)劃令投資者震驚，其中包括大米券和化石燃料補(bǔ)貼等措施，這些舉措旨在掩蓋其自身政策帶來的通脹后果。

這場民粹主義冒險(xiǎn)不僅令國際金融體系震顫，也令東京的經(jīng)濟(jì)建制派驚慌失措。日本債券市場上，基準(zhǔn)的10年期債券收益率一度飆升至1.94%，較一周前的1.79%大幅攀升，距1997年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)僅一步之遙。有人認(rèn)為10年期國債收益率2%是關(guān)鍵分水嶺，若如此，日本正在逼近臨界點(diǎn)：要么高市退讓，要么某個(gè)環(huán)節(jié)將發(fā)生崩潰。

日本綜合研究所經(jīng)濟(jì)部首席研究員河村小百合指出，如果新首相不讓步，她將面臨市場信心驟然喪失的風(fēng)險(xiǎn)，就像當(dāng)年的英國首相特拉斯一樣。即使在新政府孤注一擲之前，償債成本已呈拋物線式增長。大規(guī)模刺激措施沖擊一個(gè)已經(jīng)充分就業(yè)且沒有閑置產(chǎn)能的經(jīng)濟(jì)體，日元本應(yīng)走強(qiáng)。然而，盡管日本央行最終暗示可能會采取措施應(yīng)對3%的核心通脹率，但日元仍持續(xù)疲軟。美元兌日元匯率徘徊在155日元的極端水平，日元接近半個(gè)多世紀(jì)以來的實(shí)際匯率最低點(diǎn)。

野村綜合研究所研究員木內(nèi)登英表示，高市應(yīng)該虛心聽取市場警告。政府正面臨引發(fā)“日本資產(chǎn)全面拋售潮”的風(fēng)險(xiǎn)。如果政府執(zhí)意推行順周期預(yù)算，那么對財(cái)政狀況惡化的擔(dān)憂可能會升級為一場重大危機(jī)，引發(fā)股市、債市和日元三重下跌，并可能導(dǎo)致資本外逃。盡管美聯(lián)儲正在降息，美國的失業(yè)人數(shù)也在迅速增加，但日元兌美元匯率仍在走弱。河村小百合表示，日元匯率未能對美日收益率差距縮小作出反應(yīng)，表明投資者對日本的“財(cái)政和貨幣紀(jì)律”失去了信心。她警告說，日本政府可能被迫采取激進(jìn)措施，例如開征財(cái)富稅和凍結(jié)銀行存款。她強(qiáng)調(diào)：“財(cái)政整頓必須成為國家當(dāng)務(wù)之急?！?/p>

日本輿論認(rèn)為，高市以“落實(shí)物價(jià)對策”之名編制巨額補(bǔ)充預(yù)算、推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，“刷存在感”是最大目的，無法讓日本擺脫物價(jià)持續(xù)上漲的困境。高市的擴(kuò)張性財(cái)政政策不僅會造成國債收益率上揚(yáng)、日元貶值和物價(jià)上漲，還可能令金融市場陷入混亂。市場預(yù)計(jì)高市內(nèi)閣將繼續(xù)無度擴(kuò)張財(cái)政、大肆發(fā)債，因此，投資者對日本財(cái)政可持續(xù)性的質(zhì)疑聲日漸高漲。東京大學(xué)名譽(yù)教授上野千鶴子在社交媒體表示，18.3萬億日元的補(bǔ)充預(yù)算中竟有11.7萬億日元要靠新發(fā)國債籌措，這屆政府被稱作“亡國”內(nèi)閣也不為過。