除了個(gè)股之外，“國(guó)家隊(duì)”也通過(guò)基金間接布局股市，其中ETF是最主要的工具。今年上半年，A股市場(chǎng)表現(xiàn)震蕩，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司等機(jī)構(gòu)首次明確其類“平準(zhǔn)基金”定位，大舉增持ETF，對(duì)A股市場(chǎng)的企穩(wěn)起到重要托底作用。4月8日，中央?yún)R金投資有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中央?yún)R金投資一直是維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，將加大配置力度，充分發(fā)揮耐心資本、長(zhǎng)期資本作用。

截至2025年三季度末，“國(guó)家隊(duì)”持有A股ETF占A股ETF總規(guī)模比例超過(guò)40%。最新披露的基金三季報(bào)顯示，截至今年9月末，中央?yún)R金投資出現(xiàn)在21只ETF的十大持有人名單中，其中持有基金份額占上市總份額比例超20%的ETF共有15只，合計(jì)持倉(cāng)市值為7777.97億元。從中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司的持倉(cāng)情況看，其位列15只ETF的前十大持有人名單中，其中持有12只ETF的份額占總份額比例超過(guò)20%，合計(jì)持倉(cāng)市值為6959.28億元。

今年三季度，權(quán)益市場(chǎng)迎來(lái)大幅反彈，“國(guó)家隊(duì)”持有ETF也有所浮盈。粗略計(jì)算顯示，截至三季度末，中央?yún)R金投資、中央?yún)R金資產(chǎn)及旗下2只專項(xiàng)資管計(jì)劃持有數(shù)十只ETF的規(guī)模達(dá)到1.55萬(wàn)億元，相比二季度末規(guī)模增加了超2000億元。具體產(chǎn)品方面，“國(guó)家隊(duì)”重倉(cāng)持有的寬基ETF對(duì)浮盈貢獻(xiàn)較大，如中央?yún)R金投資、中央?yún)R金資產(chǎn)等持有的華泰柏瑞滬深300ETF第三季度浮盈超550億元，持有的易方達(dá)滬深300ETF浮盈超400億元，持有的華夏滬深300ETF浮盈超300億元。

科技股在三季度表現(xiàn)出色，“國(guó)家隊(duì)”持有的華夏中證5G通信主題ETF三季度漲幅超過(guò)80%，持有的華寶中證電子50ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、天弘創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF三季度漲幅均超50%。廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理劉杰分析，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性處于較寬裕階段，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，市場(chǎng)中成長(zhǎng)風(fēng)格更加受益。同時(shí)，政策支持、交易活躍、資金流入等多重因素共同推動(dòng)市場(chǎng)向好。宏觀環(huán)境的邊際變化是外部不確定性降低、國(guó)內(nèi)政策預(yù)期升溫。同泰數(shù)字經(jīng)濟(jì)在管基金經(jīng)理陳宗超表示，以AI硬件與算力國(guó)產(chǎn)化為主的科技股將是未來(lái)3—5年的投資主線，重點(diǎn)看好包括AI大模型、算力、半導(dǎo)體在內(nèi)的多個(gè)方向。