央行這則公告，釋放重要信號(hào) 流動(dòng)性管理趨寬松

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2025-11-07 07:51:19 鳳凰網(wǎng)

11月4日，央行發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，將于2025年11月5日開展7000億元買斷式逆回購操作，期限為3個(gè)月（91天），采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式。此舉旨在穩(wěn)定市場流動(dòng)性預(yù)期，為年末流動(dòng)性管理提供有力支撐。

同日早間，央行還進(jìn)行了1175億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與前次持平。由于當(dāng)日有4753億元7天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠3578億元。盡管短期流動(dòng)性呈現(xiàn)凈回籠，但結(jié)合當(dāng)日公布的7000億元中長期操作，整體政策取向仍顯偏松，體現(xiàn)出“長短結(jié)合、以長補(bǔ)短”的流動(dòng)性管理思路。

當(dāng)天，央行同步披露了2025年10月中央銀行流動(dòng)性工具投放情況：當(dāng)月通過公開市場國債買賣實(shí)現(xiàn)凈投放200億元，顯示央行正逐步恢復(fù)并強(qiáng)化國債買賣作為常規(guī)流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的功能。

央行副行長陸磊在2025年國際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上表示，下一步將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策支持力度和節(jié)奏，抓好各項(xiàng)貨幣政策工具的實(shí)施和執(zhí)行，充分釋放政策效應(yīng)。今年以來，央行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，推出了一系列政策措施，支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。這些措施包括保持貨幣信貸合理增長、推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降以及引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。

中信證券在最新研究報(bào)告中分析指出，10月資金面呈現(xiàn)“前松后緊”格局。展望11月，綜合考慮政府債券發(fā)行節(jié)奏、財(cái)政支出節(jié)奏及央行國債買賣操作等因素，預(yù)計(jì)流動(dòng)性缺口將收窄至千億規(guī)模附近。鑒于央行近期已重啟國債買賣操作，政策層呵護(hù)年末流動(dòng)性的意圖明確，預(yù)計(jì)11月資金利率仍將維持低位波動(dòng)，市場利率中樞穩(wěn)中有降。

潘功勝強(qiáng)調(diào)，需優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制和貨幣政策中間變量，保持金融總量合理增長。健全市場化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，不斷增強(qiáng)央行政策利率的作用，收窄短期利率走廊的寬度，進(jìn)一步暢通由央行政策利率向市場基準(zhǔn)利率，再到各種金融市場利率的傳導(dǎo)。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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