孫正義為何再次清倉(cāng)英偉達(dá) AI泡沫風(fēng)險(xiǎn)加劇(2)

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2025-11-12 20:39:50 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

近期，做空機(jī)構(gòu)也趁機(jī)行動(dòng)。華爾街“大空頭”邁克爾·伯里旗下對(duì)沖基金披露的第三季度持倉(cāng)報(bào)告顯示，該基金持有名義價(jià)值超過(guò)10億美元的看跌期權(quán)，押注對(duì)象為英偉達(dá)和數(shù)據(jù)分析公司Palantir。這已是伯里年內(nèi)第二次“狙擊”英偉達(dá)，顯示出他對(duì)AI泡沫風(fēng)險(xiǎn)的判斷。

AI概念股表現(xiàn)疲軟。盡管英偉達(dá)股價(jià)年初至今漲超48%，但市值已從月初的5萬(wàn)億美元跌至11日的4.69萬(wàn)億美元。半導(dǎo)體新貴邁威爾科技盡管交出扭虧為盈的財(cái)報(bào)，股價(jià)仍暴跌40%；Palantir市值較年內(nèi)高點(diǎn)縮水36%。

最新一期美國(guó)銀行《全球基金經(jīng)理調(diào)查》將“人工智能股票泡沫”列為全球頭號(hào)尾部風(fēng)險(xiǎn)。調(diào)查顯示，超過(guò)60%的受訪者認(rèn)為AI概念股存在泡沫，創(chuàng)歷史新高。許多基金經(jīng)理已經(jīng)開始減少對(duì)AI相關(guān)股票的持倉(cāng)，以規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

英國(guó)央行和國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也警告，AI概念股的市值飆升至與互聯(lián)網(wǎng)泡沫高峰時(shí)期相似的水平。目前，美國(guó)市值最高的五大公司合計(jì)占據(jù)標(biāo)普500指數(shù)總市值的30%，為半個(gè)世紀(jì)最高集中度。以調(diào)整后盈利指標(biāo)計(jì)算，這些股票的估值已達(dá)自2000年以來(lái)最極端的水平。

MacroStrategy Partnership分析師朱利安?加蘭甚至認(rèn)為，AI領(lǐng)域當(dāng)前的泡沫規(guī)模是當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的17倍，是2008年全球房地產(chǎn)泡沫的4倍。特斯拉CEO馬斯克也曾直言，很多公司只是把“AI”標(biāo)簽貼在舊業(yè)務(wù)上，實(shí)際技術(shù)投入與市值增長(zhǎng)嚴(yán)重脫節(jié)。

摩根士丹利分析師認(rèn)為，軟銀此舉反映其對(duì)短期估值過(guò)高的警惕。ARK Invest創(chuàng)始人Cathie Wood反駁稱，英偉達(dá)GPU仍是AI基建的核心硬件，清倉(cāng)可能錯(cuò)失萬(wàn)億美元市值機(jī)會(huì)。

值得注意的是，在清倉(cāng)英偉達(dá)股票的同時(shí)，軟銀宣布將投資重心轉(zhuǎn)向ARM的AI芯片研發(fā)。這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移被部分人士解讀為“用確定性技術(shù)替代概念炒作”，暗指英偉達(dá)故事講得太多太“迷幻”。就連英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛也在拋售英偉達(dá)股票，今年6月至今累計(jì)套現(xiàn)超10億美元。

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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