比特幣漲不動(dòng)了？28億資金已然撤離，機(jī)構(gòu)大買家“悄然退場(chǎng)” 機(jī)構(gòu)信心消退！比特幣在經(jīng)歷了10月的重挫后，反彈顯得十分艱難。曾經(jīng)推動(dòng)其價(jià)格飆升的力量正在消退。盡管比特幣在略高于10萬(wàn)美元的水平上有所波動(dòng)，但這次的復(fù)蘇缺乏強(qiáng)勁的支持。

過(guò)去一個(gè)月里，從交易所交易基金（ETF）配置者到各大公司的財(cái)務(wù)部門，許多大買家已經(jīng)悄然退出市場(chǎng)。這種撤退雖然沒(méi)有引發(fā)全行業(yè)的恐慌，但徹底改變了市場(chǎng)的預(yù)期。今年大部分時(shí)間里，機(jī)構(gòu)投資者一直是比特幣合法性和價(jià)格的重要支柱。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨比特幣ETF吸引了超過(guò)250億美元的資金流入，將其總資產(chǎn)推高至約1690億美元。這些穩(wěn)定的資金配置幫助將比特幣重新塑造為一種投資組合多元化工具，用以對(duì)沖通脹、貨幣貶值和政治混亂。

然而，這個(gè)說(shuō)法現(xiàn)在變得不再穩(wěn)固，市場(chǎng)暴露在一個(gè)更隱蔽但同樣具有破壞性的風(fēng)險(xiǎn)之下：大戶的離場(chǎng)觀望。10X Research的首席執(zhí)行官M(fèi)arkus Thielen指出，在比特幣今年僅錄得不盡人意的10%漲幅之后，一些專業(yè)投資者正在失去耐心。他認(rèn)為如果價(jià)格再次下跌，風(fēng)險(xiǎn)顧問(wèn)可能會(huì)建議機(jī)構(gòu)客戶在年底前減倉(cāng)。他表示：“到了某個(gè)節(jié)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理可能會(huì)介入說(shuō)，‘你需要清倉(cāng)或減倉(cāng)’。比特幣存在繼續(xù)表現(xiàn)不佳的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿藗冃枰匦缕胶馑麄兊耐顿Y組合?！?/p>

彭博社數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一個(gè)月，現(xiàn)貨比特幣ETF已凈流出約28億美元。Thielen警告稱，如果價(jià)格上漲勢(shì)頭進(jìn)一步停滯，在12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前，可能還會(huì)有數(shù)十億美元的資金被撤出。鏈上信號(hào)表明，長(zhǎng)期持有者一直在逢高拋售。盡管大部分投機(jī)性杠桿已在10月10日的市場(chǎng)暴跌中被清除，但如果比特幣價(jià)格跌落93000美元的關(guān)鍵技術(shù)支撐位，更多的持有者可能會(huì)被迫離場(chǎng)。

花旗集團(tuán)也看到了類似的危險(xiǎn)信號(hào)。花旗研究的量化宏觀主管Alex Saunders表示，新資金入場(chǎng)謹(jǐn)慎，并沒(méi)有太大的緊迫感或急于投資。花旗的分析顯示，所謂的比特幣“巨鯨”，即持有超過(guò)1000枚比特幣的錢包數(shù)量正在逐漸減少，而持有少于一枚比特幣的散戶群體數(shù)量卻有所增加。花旗指出，通常每周10億美元的資金流入會(huì)給價(jià)格帶來(lái)約4%的提振，這意味著當(dāng)前的資金流入停滯正在抑制價(jià)格上漲。

盡管如此，盡管加密市場(chǎng)的勢(shì)頭有所減弱，但幾乎沒(méi)有恐慌的跡象。在過(guò)去18個(gè)月里，比特幣的價(jià)格仍大幅上漲，而且各類市場(chǎng)的投機(jī)需求依然旺盛。Bitfinex的分析師告誡稱，不要將近期數(shù)據(jù)解讀為恐慌性拋售或市場(chǎng)見(jiàn)頂。他們認(rèn)為，巨鯨并非在恐慌性拋售，而是在ETF需求疲軟的環(huán)境下逐步獲利了結(jié)。一旦資金流入和流動(dòng)性狀況改善，這些重新平衡的時(shí)期通常會(huì)為下一輪上漲重置市場(chǎng)倉(cāng)位和波動(dòng)性。