伯恩斯坦為何看空泡泡瑪特四季度業(yè)績(jī)引爭(zhēng)議

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2025-11-14 11:35:31 新浪·財(cái)經(jīng)頭條

伯恩斯坦為何看空泡泡瑪特四季度業(yè)績(jī)引爭(zhēng)議！泡泡瑪特四季度業(yè)績(jī)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。11月11日，投行伯恩斯坦發(fā)布了一份研報(bào)，指出泡泡瑪特第四季度業(yè)績(jī)可能不及預(yù)期，導(dǎo)致公司股價(jià)在港股市場(chǎng)承壓。

研報(bào)引用多個(gè)獨(dú)立數(shù)據(jù)源顯示，泡泡瑪特10月份在中國(guó)及海外市場(chǎng)的需求普遍放緩。需求疲軟的態(tài)勢(shì)自6月份的峰值后持續(xù)加劇，分析師認(rèn)為這并非偶然的市場(chǎng)波動(dòng)或消費(fèi)渠道轉(zhuǎn)移，而是基本面需求減速的明確信號(hào)，預(yù)示四季度業(yè)績(jī)可能令人失望。

盡管伯恩斯坦維持了對(duì)泡泡瑪特225港元的目標(biāo)價(jià)，但市場(chǎng)反應(yīng)迅速。11月12日，泡泡瑪特港股盤中一度下跌3.7%，成為領(lǐng)跌大盤的股票之一。在此之前，受投資者對(duì)公司前景的擔(dān)憂以及獲利回吐等因素影響，泡泡瑪特股價(jià)已歷經(jīng)一輪回調(diào)。

該股曾是中國(guó)消費(fèi)板塊的熱門標(biāo)的，8月下旬創(chuàng)下股價(jià)紀(jì)錄高點(diǎn)后，截至目前已下跌近40%，市值蒸發(fā)200億美元。但從全年表現(xiàn)來(lái)看，該股今年以來(lái)累計(jì)漲幅仍高達(dá)約140%。

值得注意的是，市場(chǎng)對(duì)泡泡瑪特未來(lái)表現(xiàn)的看法存在顯著分歧。覆蓋該公司的40多家券商中，伯恩斯坦是唯一一家給予“跑輸大市”評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)，其余機(jī)構(gòu)的態(tài)度相對(duì)樂觀。

截至11月13日，泡泡瑪特開盤下跌至1.6%，但盤尾有所回升，收盤價(jià)為220.4港元/股，微漲0.18%。此前泡泡瑪特第三季度銷售額同比增長(zhǎng)高達(dá)250%，但市場(chǎng)對(duì)其熱門產(chǎn)品，尤其是Labubu玩偶的需求狂熱的可持續(xù)性始終存在疑慮，這也成為影響其股價(jià)走勢(shì)和業(yè)績(jī)預(yù)期的重要因素。

(責(zé)任編輯：0882)

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