專家：4000點(diǎn)附近多空分歧較大市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)全面牛市

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2025-11-19 08:23:50 楊德龍說(shuō)財(cái)經(jīng)

4000點(diǎn)附近多空分歧較大市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)全面牛市！近期，上證指數(shù)突破4000點(diǎn)創(chuàng)下10年新高后，出現(xiàn)了一定的震蕩調(diào)整。4000點(diǎn)是一個(gè)重要的指數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)站上這一位置后分歧加大。部分投資者認(rèn)為這可能是行情的終點(diǎn)，但我認(rèn)為這是新一輪行情的起點(diǎn)。如果4000點(diǎn)之下屬于牛市的上半場(chǎng)，科技板塊表現(xiàn)突出，那么下半場(chǎng)可能會(huì)輪到更多板塊。

今年很多投資者將科技股稱為“小登股”，傳統(tǒng)白馬股稱為“老登股”，而介于中間的新能源、軍工、電力設(shè)備、有色金屬等板塊則稱為“中登股”。我認(rèn)為一輪牛市下來(lái)，大部分投資者應(yīng)該都能賺到錢，而不是只有一部分人獲利。各個(gè)板塊都會(huì)有輪動(dòng)上漲的機(jī)會(huì)，而不是只有一個(gè)方向獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。這輪牛市上漲的規(guī)律可能是先集中投資“小登股”，再集中投資“中登股”，最后集中投資“老登股”。目前，“小登股”和“中登股”已經(jīng)輪番上漲，“老登股”也已蠢蠢欲動(dòng)。

最近我參加了民間股神林園的新書發(fā)布會(huì)，并與他進(jìn)行了對(duì)話。我們一致認(rèn)為，這輪牛市應(yīng)該是大部分投資者都能賺到錢，而不是像今年只有少數(shù)人獲利。這也是為什么大盤已經(jīng)突破4000點(diǎn)，但很多人仍不認(rèn)為這是一輪牛市。我們還認(rèn)為傳統(tǒng)白馬股很快將迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)，近期白酒、免稅、醫(yī)藥等板塊出現(xiàn)了較大幅度的反彈。

從資金面來(lái)看，在牛市的上半場(chǎng)，場(chǎng)外資金入場(chǎng)量較小，主要是場(chǎng)內(nèi)資金在投資，這時(shí)資金會(huì)抱團(tuán)投資題材性強(qiáng)、成長(zhǎng)預(yù)期大的科技股。隨著市場(chǎng)行情深化，居民存款開始向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，增量資金進(jìn)入市場(chǎng)。這些資金需要權(quán)衡是追高買入已經(jīng)上漲的科技股，還是配置尚未啟動(dòng)的“老登股”，從而形成資金向不同板塊擴(kuò)散，推動(dòng)全面牛市。因此，我認(rèn)為今年股市屬于結(jié)構(gòu)性牛市，明年可能會(huì)轉(zhuǎn)向全面牛市。

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