日本央行12月加息箭在弦上了嗎鷹派聲音浮現(xiàn)

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2025-11-20 22:13:25 華爾街見聞

日元持續(xù)貶值跌至十個月低點后，日本央行審議委員小枝淳子表示，日本央行需要推進正常化，暗示最早可能在下個月加息。周四，她在新潟向商界領袖發(fā)表演講時明確表示：“鑒于實際利率目前處于非常低的水平，我認為央行需要推進利率正?；??！边@是自她3月份加入審議委員會以來的首次演講，其鷹派立場被視為可能在日本央行內部獲得更廣泛支持的信號。

市場對此反應微妙。小枝淳子講話后，日元兌美元匯率短暫下跌后才收復部分失地，交易在157附近，表明投資者可能期待更強硬的加息承諾。與此同時，日本內閣官房長官木原稔對近期“單向、突然”的匯率波動表示擔憂，強調匯率穩(wěn)定并反映基本面的重要性。

這一系列動態(tài)讓投資者緊盯日本央行12月18日至19日的政策會議。據(jù)路透社對81位經濟學家進行的調查顯示，有43位（占比53%）預計央行將在此次會議上加息25個基點至0.75%。政策制定者正試圖在抑制輸入性通脹和支持經濟增長之間尋找平衡，而日元的走勢似乎已經成為影響決策的關鍵變量。

日元的快速貶值已引起日本政府的高度警惕。內閣官房長官木原稔周四在新聞發(fā)布會上表示，對近期外匯市場單向、突然的波動感到擔憂，并強調將以高度警惕的態(tài)度密切關注。日元兌美元匯率已跌破157，創(chuàng)下自今年1月以來的最弱水平。日元兌歐元匯率更是觸及歷史新低。匯率的疲軟部分歸因于市場對美聯(lián)儲近期降息的預期減弱。

盡管政府官員頻頻發(fā)出“口頭干預”，但并未透露具體的應對措施。日本財務大臣片山皋月周三晚間表示，她與央行行長植田和男確認了監(jiān)控市場動向的必要性，但并未將日元作為具體議題進行討論。這表明，在直接干預匯市之前，日本當局或更傾向于觀察央行的政策動向。

當前支持日本央行采取行動的理由正在不斷累積。小枝淳子在講話中指出，日本近期的經濟指標總體穩(wěn)健，潛在通脹率約為2%，這表明央行的物價目標已基本實現(xiàn)。她認為在這種情況下，央行有必要根據(jù)經濟活動和物價的改善繼續(xù)上調政策利率。據(jù)彭博社報道，在10月的政策會議上，已有兩名審議委員呼吁加息，小枝淳子的最新表態(tài)可能強化了市場對于加息必要性已在九人委員會中形成更廣泛共識的看法。此外，經濟學家也指出，日元的大幅貶值正在通過進口商品價格推高通脹壓力。

盡管日本第三季度GDP年化萎縮1.8%，為六個季度以來首次負增長，但經濟學家普遍認為，這主要受建筑行業(yè)監(jiān)管變化等一次性因素影響，經濟的潛在趨勢并未如此疲弱。

盡管加息的呼聲漸高，但決策前景遠非一帆風順。隔夜互換市場的數(shù)據(jù)顯示，對下月加息的押注實際上正在減少。這與小枝淳子講話后日元的疲軟表現(xiàn)相呼應，反映出市場對央行立即采取行動的信心并不充足。此外，政策層面也存在不確定性。新任首相高市早苗以倡導擴張性財政和貨幣政策著稱，她已敦促央行謹慎加息。其經濟小組成員、前日本央行審議委員片岡剛士本周在接受采訪時表示，最早的加息時機可能是明年3月。工資增長是日本央行行長植田和男反復強調的加息關鍵。路透社的調查顯示，81%的經濟學家認為明年的薪資增幅不會超過今年的5.25%，這可能成為央行推遲行動的理由之一。

(責任編輯：zx0001)

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