A股上市銀行再現(xiàn)股東、高管增持潮。近日，多家上市銀行獲得股東及高管的真金白銀增持，主要涉及城商行和農(nóng)商行。11月21日，南京銀行公告稱，近期再獲外資大股東大額增持；同日晚間，成都銀行公告顯示，該行兩家大股東再度聯(lián)手增持約3424.7萬股。此外，滬農(nóng)商行和常熟銀行的高管團(tuán)隊(duì)也以自有資金增持自家股份，表明對銀行長遠(yuǎn)發(fā)展前景的信心。

市場整體行情波動較大，但A股銀行板塊卻逆勢走強(qiáng)。中國銀行和工商銀行A股再度創(chuàng)出歷史新高，中國銀行近一個月漲幅達(dá)13.74%。部分券商分析師認(rèn)為，四季度以來，銀行股調(diào)整充分后重新上漲，國有行指數(shù)率先再創(chuàng)新高，反映配置盤持續(xù)加倉。由于保險、AMC（資產(chǎn)管理公司）、產(chǎn)業(yè)資本等資金具有持續(xù)配置意愿，銀行板塊投資仍有多項(xiàng)積極因素支撐。

成都銀行于11月21日晚間公告稱，兩大股東成都產(chǎn)業(yè)資本控股集團(tuán)有限公司和成都欣天頤投資有限責(zé)任公司合計(jì)耗資約6.11億元增持該行股份近3424.7萬股。從2025年8月27日至11月21日，成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)和成都欣天頤通過集中競價的方式分別累計(jì)增持成都銀行股份1404.48萬股和2020.22萬股，分別累計(jì)增持金額約2.53億元和約3.58億元。階段性增持后，成都產(chǎn)業(yè)資本集團(tuán)的持股比例約為6.06%，成都欣天頤持股比例約為4.27%。本次增持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢，兩家公司將按照增持計(jì)劃繼續(xù)增持成都銀行股份。

同一天，南京銀行也披露了大股東的增持動作。南京銀行第一大股東法國巴黎銀行在9月29日至11月20日期間，以自有資金通過QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）增持南京銀行股份約1.28億股，占該行總股本的1.04%。此次增持后，法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計(jì)持股比例由17.02%躍升至18.06%。這是法國巴黎銀行年內(nèi)第二次大規(guī)模增持，今年9月前者就通過集中競價交易方式增持南京銀行約1.08億股，占該行總股本的0.87%。

今年10月以來，上市銀行迎來“增持潮”，重要股東、董事、監(jiān)事和高級管理人員通過增持的方式提振市場信心。近期增持銀行類型集中，城商行與農(nóng)商行占比超80%，反映資金對區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力較強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健的中小銀行偏好。

例如，11月20日晚間，常熟銀行公告稱，基于對該行內(nèi)在價值、未來戰(zhàn)略規(guī)劃及長遠(yuǎn)發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，行長陸鼎昌、副行長張康德、倪建峰等6名高級管理人員擬以自有資金，在2025年11月21日起6個月內(nèi)，通過上交所集中競價增持不少于55萬股的該行A股股份。11月18日，滬農(nóng)商行公告顯示，該行5位高管于11月13日至17日合計(jì)增持25.91萬股，并承諾鎖定兩年。更早前，齊魯銀行公告該行董事、監(jiān)事及高管人員增持股份的進(jìn)展，截至公告披露日，齊魯銀行增持主體合計(jì)增持金額約為315萬元，占計(jì)劃增持金額的90%。

業(yè)內(nèi)研究人士表示，通常董監(jiān)高或重要股東增持銀行股份，向市場傳遞管理層或股東對銀行長期價值的認(rèn)可，穩(wěn)定市場信心，緩解投資者擔(dān)憂，體現(xiàn)對公司基本面的信心。與此前年份增持行為主要發(fā)生在股價低位期間相比，近期增持集中在股價上漲期，反映出從防御到主動市值管理的轉(zhuǎn)變。銀行不再僅因股價破凈增持，而是基于對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、息差企穩(wěn)的預(yù)期，主動引導(dǎo)估值修復(fù)。

上市銀行頻獲增持的背后，是近期銀行板塊經(jīng)歷一段時間調(diào)整后再獲提振，在市場震蕩中脫穎而出。截至11月21日收盤，近一個月累計(jì)漲幅為正的銀行股有17只，其中中國銀行累計(jì)上漲13.74%，重慶銀行累計(jì)漲幅9.34%，交通銀行、工商銀行漲幅均超5%。拉長時間來看，農(nóng)業(yè)銀行、青島銀行、廈門銀行、重慶銀行、工商銀行、寧波銀行A股年內(nèi)累計(jì)漲幅超過20%。

雖然銀行股近年來連續(xù)上漲，但整體估值仍然偏低，截至11月21日收盤，僅農(nóng)業(yè)銀行1家股價在每股凈資產(chǎn)以上，其余41家A股上市銀行均處于破凈狀態(tài)，市凈率中值約為0.6倍，最低的民生銀行市凈率僅0.32倍。事實(shí)上，近期披露的上市銀行三季報傳達(dá)了銀行今年業(yè)績的積極表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，42家上市銀行中，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比上漲的銀行數(shù)量有35家，其中凈利潤實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長的銀行有7家。

近日，多家券商分析師發(fā)布研報，重申銀行板塊投資機(jī)會。光大銀行分析師王一峰團(tuán)隊(duì)指出，銀行股或再度轉(zhuǎn)入“順風(fēng)局”，此前股價階段性承壓調(diào)整后，銀行板塊“高股息、低估值”屬性再度凸顯，估值具有多重積極因素支撐，后續(xù)銀行板塊或迎來再配置機(jī)會窗口。長江證券分析師馬祥云團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中小保險預(yù)計(jì)未來將積極尋求中小銀行的長期股權(quán)投資機(jī)會，配置盤逐步加倉大市值的優(yōu)質(zhì)城商行。中泰證券研究所所長戴志鋒團(tuán)隊(duì)表示，銀行股經(jīng)營模式和投資邏輯從“順周期”到“弱周期”，市場強(qiáng)時，銀行股短期偏弱；但經(jīng)濟(jì)偏平淡期間，銀行股高股息持續(xù)會具有吸引力。該團(tuán)隊(duì)繼續(xù)看好銀行股穩(wěn)健性和持續(xù)性，可關(guān)注兩條選股邏輯：一是擁有區(qū)域優(yōu)勢、確定性強(qiáng)的城農(nóng)商行；二是高股息穩(wěn)健的邏輯，例如大型銀行。