13萬億美金巨頭，正醞釀一場金融革命(3)

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2025-11-24 15:29:37 鳳凰網(wǎng)

2008年金融危機(jī)之前，貝萊德持有大量的風(fēng)險證券，阿拉丁系統(tǒng)及時預(yù)測到了風(fēng)險。貝萊德依靠該系統(tǒng)在2007年減持大量抵押貸款支持證券（MBS）持倉，避免了后續(xù)這類資產(chǎn)價值暴跌帶來的巨額損失。這和雷曼兄弟等因未把控好MBS相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險而破產(chǎn)的機(jī)構(gòu)形成了鮮明對比。

時任美國財政部長保爾森多次尋求貝萊德幫助，貝萊德主動提供阿拉丁系統(tǒng)協(xié)助政府度量抵押貸款支持證券市場的資產(chǎn)風(fēng)險。美聯(lián)儲甚至未經(jīng)過外部招標(biāo)，就將處理AIG有毒資產(chǎn)等業(yè)務(wù)交給貝萊德，足見對該系統(tǒng)能力的認(rèn)可。

由此，貝萊德向全球機(jī)構(gòu)輸出風(fēng)控解決方案，將技術(shù)轉(zhuǎn)化為獨(dú)立收入來源，同時獲取全市場數(shù)據(jù)反哺投資決策。阿拉丁系統(tǒng)成為貝萊德的核心壁壘，支撐其穿越多次危機(jī)。

產(chǎn)品革命層面，2008年金融危機(jī)后，市場對低成本、高透明度的被動投資需求暴增，ETF成為資管行業(yè)增長最快的賽道。

2009年，貝萊德逆勢收購巴克萊旗下iShares業(yè)務(wù)，以135億美元拿下全球領(lǐng)先的ETF平臺，管理規(guī)模瞬間增加到超1萬億美元。通過iShares的品牌和渠道優(yōu)勢，貝萊德成為ETF最大發(fā)行商。iShares系列至今是貝萊德的"現(xiàn)金牛"，ETF規(guī)模占其總AUM的1/3，至今在費(fèi)率戰(zhàn)下仍保持凈流入。

如今在加密資產(chǎn)領(lǐng)域，貝萊德又是態(tài)度最積極、布局最超前的大型金融機(jī)構(gòu)。

早期貝萊德也是對加密資產(chǎn)持消極態(tài)度，2017年，CEO拉里·芬克公開稱比特幣為"洗錢的指數(shù)"，對加密貨幣持明確否定態(tài)度，認(rèn)為其與非法活動關(guān)聯(lián)密切。此后逐漸松動，進(jìn)而轉(zhuǎn)向接納。

13萬億美金巨頭，正醞釀一場金融革命

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