周大福的尷尬：黃金越漲生意越難 “瘋狂”金價(jià)下的盈利挑戰(zhàn)(2)

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2025-11-27 10:32:14 搜狐網(wǎng)

周大福的尷尬：黃金越漲生意越難 “瘋狂”金價(jià)下的盈利挑戰(zhàn)

周大福表示，集團(tuán)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合，并聚焦標(biāo)志性產(chǎn)品系列。定價(jià)首飾對(duì)零售值的貢獻(xiàn)由去年同期的27.4%上升至31.8%，支持了毛利率。定價(jià)黃金首飾的平均售價(jià)從2025財(cái)政年度上半年的5300港元升至6300港元。

周大福的尷尬：黃金越漲生意越難 “瘋狂”金價(jià)下的盈利挑戰(zhàn)

金價(jià)與金飾需求呈負(fù)相關(guān)性。根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年前三季度我國(guó)黃金消費(fèi)量同比下降7.95%，其中黃金首飾下降32.50%。金價(jià)每上漲1%，當(dāng)年需求量將減少0.7%。

盡管全球范圍內(nèi)開店總數(shù)有所下降，但周大福在提高單店效率方面表現(xiàn)突出。期內(nèi)，周大福在中國(guó)內(nèi)地及港澳市場(chǎng)的同店銷量有所下滑，但同店銷售重拾增長(zhǎng)。公司在海南離島免稅店錄得穩(wěn)健銷售，零售值大幅增長(zhǎng)24.6%。此外，公司在新加坡開設(shè)新形象店，計(jì)劃繼續(xù)在國(guó)際市場(chǎng)推出新形象店，聚焦大洋洲和加拿大的高端地段。

黃金首飾依然是周大福的主要業(yè)務(wù)，占中國(guó)內(nèi)地零售值的絕大部分。珠寶消費(fèi)仍以實(shí)體店渠道為主，電子商務(wù)也有強(qiáng)勁表現(xiàn)，零售值同比增長(zhǎng)27.6%。電子商務(wù)為內(nèi)地業(yè)務(wù)帶來(lái)16.2%的貢獻(xiàn)，平均售價(jià)增加至約3,000港元。

隨著金價(jià)大漲，“買金”成為越來(lái)越多年輕人的選擇。周大福通過(guò)多款熱門IP聯(lián)名產(chǎn)品展示及沉浸式互動(dòng)體驗(yàn)，精準(zhǔn)觸達(dá)潮流文化核心圈層，展現(xiàn)了傳統(tǒng)珠寶品牌擁抱年輕化、探索情感消費(fèi)新模式的積極實(shí)踐。例如，在2025 BiliBili World博覽會(huì)上，周大福首次踏入二次元及泛年輕文化為核心的興趣圈層展會(huì)，與Z世代消費(fèi)者展開直接對(duì)話。

周大福在不同線城市的銷售表現(xiàn)有所差別。一線城市表現(xiàn)優(yōu)于其他線級(jí)城市，主要由于消費(fèi)需求復(fù)蘇較快，且一線門店關(guān)閉數(shù)目較少。一些被稱為“新一線”的城市，在周大福這里被劃歸為二線。

周大福正面臨“黃金時(shí)代”的悖論：表面的行業(yè)狂歡背后是需求變化、模式調(diào)整與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的多重博弈。其應(yīng)對(duì)之策將決定能否真正抓住這個(gè)特殊的“黃金時(shí)代”。

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