周大福的尷尬:黃金越漲生意越難 “瘋狂”金價(jià)下的盈利挑戰(zhàn)!2025年接近尾聲,黃金價(jià)格的漲勢(shì)令人矚目。無(wú)論是現(xiàn)貨還是期貨黃金,都已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)站住4000美元/盎司關(guān)口,年內(nèi)漲幅接近50%。據(jù)中金研報(bào),2026年COMEX黃金價(jià)格將升至每盎司4500美元,上漲空間仍然很大。

盡管黃金價(jià)格飆升,但并非所有黃金企業(yè)都能從中獲得同比例的收益。以山東黃金為例,業(yè)績(jī)大漲后股價(jià)反而下跌。周大福也面臨類似情況,雖然利潤(rùn)微漲,但股價(jià)卻應(yīng)聲下跌。

具體來(lái)看,周大福2026財(cái)年上半年?duì)I收389.9億港元,同比減少1.07%,凈利潤(rùn)25.3億港元,同比小幅增加0.16%。毛利率維持在30%以上,經(jīng)營(yíng)溢利達(dá)到68.23億港元,同比增長(zhǎng)0.7%。公司解釋稱,由于實(shí)際銷售黃金產(chǎn)品時(shí)的價(jià)格漲幅未能完全跟上市場(chǎng)原料金價(jià)的快速上漲,導(dǎo)致傳統(tǒng)黃金銷售的利潤(rùn)空間被擠壓。然而,通過(guò)提升高毛利的定價(jià)首飾銷售占比和優(yōu)化零售業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng),部分抵消了不利影響,穩(wěn)住了盈利水平。

財(cái)報(bào)發(fā)布次日,周大福股價(jià)低開(kāi)低走,盤中一度大跌超8%,收盤下跌6%。但今年以來(lái),周大福股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁,累計(jì)漲幅超過(guò)120%,總市值超過(guò)1300億港元。