順價機制實施，國際市場天然氣供大于求，未來中國大概率將不再出現(xiàn)氣荒。今年冬天中國北方?jīng)]有氣荒，從2023年開始已連續(xù)三年未出現(xiàn)氣荒。華北等地在2017年至2023年冬季多次發(fā)生氣荒，最嚴重時數(shù)百萬人受凍。主要原因是2020年至2022年國際氣價快速上漲，上游企業(yè)將進口高價氣成本傳導至下游的城市燃氣企業(yè)，而城燃企業(yè)無法傳導至終端用戶。為了減少虧損，城燃企業(yè)冬季減供，導致氣荒。

2024年開始，中國天然氣順價機制大規(guī)模實施，即天然氣零售價可隨批發(fā)價波動而調整。到2025年底，天然氣順價機制將全面落地，城燃企業(yè)不用再承受批零價格倒掛導致的虧損。同時，中國天然氣批發(fā)價止住了連續(xù)四年上調的趨勢。據(jù)《財經(jīng)》了解，中石油集團等天然氣上游企業(yè)2025年的批發(fā)價較2024年不漲反降。這是2021年以來，綜合批發(fā)氣價首次明顯下調。

業(yè)內認為，順價機制實施加上國際市場天然氣供應將于2026年進入過剩周期，未來中國大概率將不再出現(xiàn)氣荒。一家曾深受氣荒困擾的城燃企業(yè)人士表示，今年他不再關心氣荒，“我們現(xiàn)在主要看儲能?！?/p>

前幾年發(fā)生氣荒的核心原因在于價格。上游企業(yè)將進口高價氣的成本轉移至下游企業(yè)，而終端用戶價格尤其是居民用氣價格仍受管制，多地多年不調整，導致下游企業(yè)在冬季用氣高峰時供應不足，出現(xiàn)氣荒。國家發(fā)改委2023年發(fā)布《關于建立健全天然氣上下游價格聯(lián)動機制的指導意見》后，中國天然氣順價機制陸續(xù)在各地實施。各省市發(fā)布地方細則的時間略有差異，大多數(shù)地區(qū)是2024年發(fā)布的相關落地政策。

根據(jù)各地執(zhí)行順價機制的相關文件，居民和非居民用氣價格都按照上游批發(fā)價的波動幅度而調整，也就是說用戶自己承擔漲價。但各地對順價幅度有一定的限制，大多數(shù)地區(qū)的居民用氣價格單次上漲幅度最高不超過0.3元/立方米—0.5元/立方米；非居民用氣允許的調價幅度稍大。若超過限定幅度，則由各地價格主管部門酌情調整順價幅度。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年實施順價機制的地區(qū)基本都已上調了零售氣價，2025年以來，有的地區(qū)上調了零售氣價，也有個別地區(qū)有所下調。清燃智庫發(fā)布的報告稱，隨著實施天然氣價格聯(lián)動機制的省份增多，成本順導通道逐漸暢通，2025年城燃企業(yè)的成本壓力已減弱。

中石油和中石化兩大上游企業(yè)通常在每年3月出臺當年4月到次年3月的天然氣定價方案。在連續(xù)幾年上調價格后，上游企業(yè)的批發(fā)氣價從2025年開始有下滑的跡象。中石油2025年初制定的2025-2026年價格合同里，調峰氣量價格上浮比例從上一合同年的100%下調至90%。隆眾資訊認為，在2026-2027定價周期內，中石油國內綜合銷售氣價有進一步降低的可能。中石化的2025-2026年合同方案中，價格相對便宜的“基礎量”天然氣供應占比從20%上調到35%，而且下調了其漲價幅度。隆眾資訊認為，如果國際原油價格維持低位，中石化未來可能維持或進一步降低氣價。

避免氣荒的市場機制還包括交易模式的多元化。從上一個采暖季開始，城燃企業(yè)跟上游企業(yè)簽訂年度購氣合同之后，還可以在交易中心轉讓合同量。在2024年以來天然氣供應較為寬松的背景下，2024年至2025年采暖季，上海石油天然氣交易中心首次推出采暖季年度合同轉讓交易，涵蓋全國29個省區(qū)市。合同氣量可在各用戶之間轉讓，讓城燃企業(yè)避免承擔偏差結算的費用。

高價進口氣是前幾年氣荒的始作俑者。如今雖有順價機制，但因下游漲幅受限，若國際氣價大漲，城燃企業(yè)仍有可能批零價格倒掛。但從國際天然氣市場的供需情況來看，未來氣價大漲的概率很低。過去五年，國際LNG價格呈拋物線變化：2020年至2022年快速上漲，到2022年8月漲至頂點，國際LNG價格標桿均價達69.9美元/MBtu(百萬英熱單位）。后續(xù)，LNG價格逐漸回落，并在近兩年里一直處于低谷。

咨詢公司睿咨得能源（Rystad Energy）稱，2025年10月，全球LNG產量創(chuàng)下新紀錄，接近4000萬噸。這預示著新一輪供應浪潮即將到來，未來幾年LNG高產將成為常態(tài)。全球多個LNG項目將在未來五年內投產。據(jù)中海油能源經(jīng)濟研究院統(tǒng)計，2025年至2030年間，全球年均新增LNG產能預計達4360萬噸/年，遠超前期水平。2030年總產能預計接近7.4億噸，較2025年增長近40%。

隨著供應的不斷增加，高價氣再現(xiàn)的概率不大。隆眾資訊分析師王皓浩表示，在國際氣價高漲的2022年，國際上新簽訂了較多的LNG長協(xié)，2026年、2027年將是這些長協(xié)執(zhí)行的高峰期?，F(xiàn)貨LNG價格存在較大下行壓力，預計2026年-2027年LNG現(xiàn)貨均價可能下行至8美元-9美元/MBtu。2025年、2024年均價分別為12.4美元和12美元。

中金公司發(fā)布的研報稱，考慮到2026年起在建LNG產能逐步釋放，全球天然氣市場將逐步進入寬松周期。在2021-2025年的天然氣緊平衡周期，資源成本優(yōu)勢是天然氣企業(yè)的核心競爭力；而在寬松周期里，天然氣產業(yè)鏈的投資價值天平會逐步向買方傾斜。

在更遠的未來，全球LNG需求預計將在平臺期穩(wěn)定一段時間后呈現(xiàn)下滑趨勢。業(yè)界普遍共識是，在實現(xiàn)碳中和的過程中，太陽能、風電等可再生能源的規(guī)模將不斷擴大，占據(jù)能源需求的一半以上；天然氣占比將從2030年前后的峰值下降，最終可能穩(wěn)定在峰值的一半左右。

中國增加進口俄羅斯管道天然氣，也有利于平抑進口氣價。中俄東線天然氣管道于2019年12月20日建成開通。該管道設計最高容量為380億立方米/年，預計2025年年底達到最高容量。2025年9月，中俄達成初步意向，中俄東線對華年供氣規(guī)模將增至440億立方米/年。此外，中俄在建的遠東線天然氣管道供應量將從每年100億立方米增至120億立方米，計劃2027年開通。

據(jù)估算，俄羅斯管道氣增加可使中國減少LNG進口需求約4000萬噸/年，占2024年全球LNG貿易量接近10%。全球LNG供應過剩壓力將進一步加劇。中發(fā)展集團燃氣事業(yè)部負責人施寧表示，俄羅斯管道氣進口增多后，北方地區(qū)和華東的部分地區(qū)都用上了來自俄羅斯的管道氣，這是近期中國不會再出現(xiàn)氣荒的保障。