“上海標(biāo)準(zhǔn)”填補(bǔ)全球金融領(lǐng)域空白 構(gòu)建期貨交易所評價體系！復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院發(fā)布了首個期貨交易所綜合排名，標(biāo)志著又一個全球金融領(lǐng)域的“上海標(biāo)準(zhǔn)”誕生。隨著中國大宗商品貿(mào)易規(guī)模的快速增長，境內(nèi)商品期貨交易所與全球一流交易所的差距不斷縮小，其中上海期貨交易所躋身第二梯隊前列。

上海財經(jīng)大學(xué)校長劉元春指出，建設(shè)世界一流交易所是系統(tǒng)性工程，不僅取決于交易所自身發(fā)展水平，還涉及金融體系、經(jīng)濟(jì)體系等因素。這次自主構(gòu)建的綜合性交易所評價指標(biāo)體系填補(bǔ)了該領(lǐng)域缺乏量化評估工具的空白，相信會逐步形成交易所競爭力評估的“上海標(biāo)準(zhǔn)”。

此次排名由復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長張軍帶領(lǐng)課題組編制，是首次針對期貨交易所進(jìn)行的全方位、綜合性、科學(xué)性量化評估。課題組構(gòu)建了涵蓋功能表現(xiàn)、治理表現(xiàn)、宏觀表現(xiàn)等多維度、多層次的評價指標(biāo)體系。這些指標(biāo)包括價格影響力、管理風(fēng)險、資源配置、產(chǎn)品體系、服務(wù)能力、技術(shù)系統(tǒng)、風(fēng)險防控、金融能級、貨幣能級、經(jīng)濟(jì)能級和城市能級等11個二級指標(biāo)，以及30個可量化評估與橫向比較的三級指標(biāo)。

排名涵蓋了全球16家成立時間較長且具有一定影響力的期貨交易所，觀測周期為2016-2025年。2025年的排名結(jié)果顯示，芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)、洲際交易所、香港交易所集團(tuán)位列全球前三。在亞太地區(qū)商品業(yè)務(wù)板塊，排名前兩位的分別是香港交易所集團(tuán)（含倫敦金屬交易所）和上海期貨交易所。

今年，上期所推出了我國首個再生金屬期貨品種——鑄造鋁合金期貨，以及全球首個文化用紙期貨品種——膠版印刷紙期貨。此外，鉛、鎳、錫、氧化鋁、鑄造鋁合金、燃料油、石油瀝青、紙漿和膠版印刷紙等期權(quán)品種持續(xù)擴(kuò)容。目前，上期所已有25個期貨品種和18個期權(quán)品種，涵蓋金屬、能源、化工和服務(wù)等領(lǐng)域，產(chǎn)品創(chuàng)新向著國民經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)所需方向不斷延伸。

近年來，全球商品期貨交易所行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)三大趨勢。首先是市場規(guī)模顯著增長，由于大宗商品價格波動加劇，企業(yè)利用衍生品工具管理風(fēng)險的需求大幅增加。近五年間，全球場內(nèi)商品期貨和期權(quán)成交量增長超過60%，年均復(fù)合增長率超過10%；境內(nèi)商品期貨和期權(quán)成交量增長近一倍，年均復(fù)合增長率約14%。

其次是創(chuàng)新能力持續(xù)增強(qiáng)，在全球經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的趨勢下，全球期貨交易所聚焦新科技、新能源發(fā)展方向，不斷創(chuàng)新上市期貨產(chǎn)品。例如，上期所上市了境內(nèi)首個對外開放品種原油期貨、首個航運(yùn)期貨品種集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨，以及境內(nèi)首個具有再生綠色屬性的品種鑄造鋁合金期貨。

最后是宏觀環(huán)境的不確定性給交易所風(fēng)險防控能力帶來更大挑戰(zhàn)。境內(nèi)期貨交易所依托中國特色期貨監(jiān)管制度，有效防范價格大起大落，為全球客戶提供穩(wěn)定的價格信號，穩(wěn)健運(yùn)行優(yōu)勢凸顯。東證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在極端行情期間，客戶在上期所及時有效的風(fēng)控下，交易體驗優(yōu)于境外交易所，未出現(xiàn)類似境外交易所取消客戶交易的情況。

據(jù)課題組介紹，構(gòu)建評價指標(biāo)體系過程中，研究團(tuán)隊既充分考慮交易所自身的功能發(fā)揮與內(nèi)部治理水平，也包含所在國家大宗商品貿(mào)易規(guī)模、所在城市經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展能級等外部支撐環(huán)境，較全面地反映了全球期貨交易所的發(fā)展情況。東證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人建議，上期所應(yīng)加快推出更多國際化品種以及合格境外投資者可交易品種，簡化境外客戶參與流程，加強(qiáng)“上海價格”的國際推廣，進(jìn)一步提升全球競爭力。憑借中國完備的工業(yè)體系和上海國際金融中心地位，上期所具備快速邁向世界一流的堅實基礎(chǔ)。