國泰海通認(rèn)為,央行對于匯率合意點(diǎn)位或錨定基本面因素主導(dǎo)的美債,而非信用主導(dǎo)的美元。這也側(cè)面解釋了為什么美元指數(shù)的跌幅遠(yuǎn)大于人民幣兌美元的漲幅。未來人民幣匯率與美元指數(shù)的脫鉤將成為常態(tài),人民幣匯率破“7”具有基本面和政策端的雙重基礎(chǔ)。不過也需關(guān)注基本面邊際變化,中長期看,基本面才是支撐匯率走強(qiáng)的核心變量。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示,在人民幣沒有明顯失衡的情況下,影響匯率漲跌的因素同時存在,只是不同時期不同因素在發(fā)揮主導(dǎo)作用。人民幣或已走出前期單邊下行行情,而呈現(xiàn)更加明顯的雙向波動:當(dāng)利好占優(yōu)時,人民幣或偏升值壓力;當(dāng)利空占優(yōu)時,不排除人民幣再度承壓。鑒于短期內(nèi)市場對于美元走弱定價已較為充分,2025年剩下的時間內(nèi)人民幣或難現(xiàn)強(qiáng)勢行情。而2026年人民幣能夠走多遠(yuǎn),一方面取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況,另一方面取決于弱勢美元的演進(jìn)。
在此情形下,相關(guān)部門宜進(jìn)一步完善匯率市場化形成機(jī)制,讓市場在匯率形成中發(fā)揮決定性作用,同時加強(qiáng)對外匯市場運(yùn)行的監(jiān)測,做好應(yīng)對預(yù)案,防范各種形式的匯率超調(diào)。市場主體宜改變前期單邊行情下的財(cái)務(wù)策略和套利模式,立足主責(zé)主業(yè),強(qiáng)化風(fēng)險中性意識,控制好貨幣錯配和匯率敞口風(fēng)險。
5月26日,在岸和離岸人民幣對美元匯率均大幅上漲,其中離岸人民幣升破7.17,盤中最高報(bào)7.1648,創(chuàng)下2024年12月以來的新高
2025-05-26 18:47:07離岸人民幣升破7