阿維塔能否讓港股買賬合作模式成關(guān)鍵

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2025-12-02 07:46:25 香港財華社

阿維塔能否讓港股買賬合作模式成關(guān)鍵！2025年11月27日深夜，阿維塔科技向港交所遞交了上市申請書。如果一切順利，一年之內(nèi)，華為“三寶”有望齊聚港股市場。

阿維塔能否讓港股買賬

在此之前，兩家與華為有深度合作的車企已先后登陸港股，但表現(xiàn)并不理想。賽力斯于2025年11月5日在港交所上市，發(fā)售價為131.50港元，上市即破發(fā)，現(xiàn)價115.00港元，較發(fā)售價折讓12.55%。奇瑞汽車的情況稍好一些，但也不太樂觀。該公司于2025年9月25日在港交所上市，發(fā)售價為30.75港元，現(xiàn)價31.00港元僅比發(fā)售價稍微溢價0.81%。

這兩家與華為有深度合作的車企在港股市場的表現(xiàn)均未達到市場預(yù)期，這給阿維塔的IPO帶來了一定的壓力。

雖然同樣與華為合作，但阿維塔、賽力斯和奇瑞的合作模式存在顯著差異，這也影響了它們在資本市場的表現(xiàn)。賽力斯是華為智選車模式的標桿，采用全鏈條綁定的合作方式。除了收購引望股權(quán)，華為還深度參與問界系列的產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)制造與銷售全流程。賽力斯有多家智慧工廠，主要生產(chǎn)問界系列，年產(chǎn)能合計約為60萬輛。

奇瑞與華為的合作則更偏向戰(zhàn)略合資屬性。雙方共建研發(fā)團隊，成立智界新能源汽車有限公司。奇瑞主要參與產(chǎn)品開發(fā)、供應(yīng)鏈管理、制造與質(zhì)量保障環(huán)節(jié)，同時向華為采購輔助駕駛系統(tǒng)、智能座艙系統(tǒng)等核心組件。這種模式下，奇瑞既借助華為門店快速拓展渠道，又依托自身成熟的生產(chǎn)體系控制成本，但也試圖保留品牌獨立性。奇瑞旗下有五大品牌，只有智界是與華為合作開發(fā)的車型，已推出兩款車型。

阿維塔采用HI PLUS模式，更側(cè)重技術(shù)賦能而非全鏈條綁定。盡管同樣以115億元收購引望智能10%股權(quán)，獲得華為乾昆智駕ADS、鴻蒙座艙等核心技術(shù)支持，但阿維塔整體由長安汽車、華為、寧德時代三方共建。阿維塔自身采用輕資產(chǎn)運營模式，聚焦產(chǎn)品設(shè)計、核心技術(shù)開發(fā)、品牌推廣與生態(tài)系統(tǒng)運營，主導(dǎo)權(quán)層面實現(xiàn)自主運營，僅通過多方協(xié)同決策推進業(yè)務(wù)，品牌上強調(diào)自身獨立性，華為僅作為核心技術(shù)標簽存在。

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