萬科貸款超2600億 銀行體系風(fēng)險(xiǎn)可控
萬科債券展期風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵。公司計(jì)劃于12月10日召開債權(quán)人會(huì)議，審議一筆20億元中期票據(jù)“22萬科MTN004”的展期事項(xiàng)。目前初步方案已浮出水面，但未能緩解市場(chǎng)對(duì)其債務(wù)問題的擔(dān)憂，12月2日，萬科債券價(jià)格繼續(xù)走低。
隨著萬科流動(dòng)性緊張，市場(chǎng)開始擔(dān)憂其潛在違約風(fēng)險(xiǎn)可能波及主要合作銀行。截至2025年上半年末，萬科有息債務(wù)規(guī)模已達(dá)3642億元，其中超過2600億元為銀行貸款，且這些貸款高度集中于大型金融機(jī)構(gòu)。
多數(shù)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次事件對(duì)銀行體系的整體沖擊有限。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)正從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向個(gè)體銀行所受影響的分化。
萬科短期償債壓力較大。三季報(bào)顯示，該公司一年內(nèi)有息債務(wù)占比42.7%，即1513億元，而同期貨幣資金為656.8億元，較年初減少25.5%，現(xiàn)金短債比進(jìn)一步降至0.43。半年報(bào)顯示，截至2025年6月30日，公司有息負(fù)債合計(jì)3642.6億元，一年內(nèi)到期的有息負(fù)債1553.7億元，占比為42.7%。分融資渠道看，銀行貸款的融資余額為2641.85億元，債券的融資余額為436億元，其他借款為564.7億元。
歷史數(shù)據(jù)顯示，萬科的銀行借款高度集中于大型金融機(jī)構(gòu)。截至2022年末，發(fā)行人銀行借款合計(jì)1903.66億元，其他借款合計(jì)381.32億元（主要包括保債計(jì)劃），總計(jì)2284.98億元。當(dāng)時(shí)銀行貸款融資成本區(qū)間為3%至Hibor按約定比例上浮。截至2022年末，萬科借款余額排名前十的銀行包括工商銀行、招商銀行、中國銀行、興業(yè)銀行、上海銀行及建設(shè)銀行等。
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