大放水，印鈔機(jī)又啟動了美聯(lián)儲重啟擴(kuò)表

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2025-12-11 14:40:33 鳳凰網(wǎng)

北京時間周四凌晨3點，大洋彼岸的大佬們結(jié)束了2025年的最后一場大戲。盡管結(jié)果是毫無懸念的“降息25個基點”（利率降至3.50%-3.75%），但這背后卻是一場年度宮斗大戲。

表面上看，這只是平平無奇的“三連降”，全年KPI完成（共降75個基點）。但實際上，內(nèi)部吵翻天，最終鮑威爾還是發(fā)了個“超級流動性大紅包”。

這次最勁爆的消息不是降息本身，而是有三個人投了反對票。這是自2019年以來第一次出現(xiàn)這種情況，美聯(lián)儲內(nèi)部的裂痕已經(jīng)藏不住了。激進(jìn)派理事米蘭拍桌子嫌慢，認(rèn)為應(yīng)該直接降50個基點以保就業(yè)；保守派芝加哥的古爾斯比和堪薩斯城的施密德則堅決反對降息，擔(dān)心通脹問題。夾在中間的鮑威爾既要安撫這一方，又要勸說那一方。這種局面表明美聯(lián)儲現(xiàn)在也是走一步看一步，未來的降息路可能會更加艱難。

大家關(guān)心的“點陣圖”也出來了。大佬們預(yù)測2026年和2027年可能每年只降一次，最終利率回到3%左右。對于2026年的走向，內(nèi)部意見分歧嚴(yán)重，七個人說不動，八個人說還得降兩次。此外，他們上調(diào)了2026年的GDP預(yù)期，顯示對經(jīng)濟(jì)前景持樂觀態(tài)度。

盡管內(nèi)部分歧很大，股市仍然上漲。這主要是因為兩個“定心丸”和一個“超級大驚喜”。首先，之前市場擔(dān)心點陣圖會顯示2026年零降息，但結(jié)果并沒有那么悲觀。其次，鮑威爾在發(fā)布會上明確表示不會加息，現(xiàn)在的利率很合適，并且強(qiáng)調(diào)更關(guān)注就業(yè)問題。最大的驚喜是美聯(lián)儲宣布重啟擴(kuò)表（RMP），每月購買400億美元短期國債，雖然鮑威爾否認(rèn)這是量化寬松，但實際上是在給市場注入流動性。

2025年在這場激烈的博弈中結(jié)束。盡管美聯(lián)儲內(nèi)部對未來方向爭論不休，未來的降息門檻也在提高，但只要排除了加息風(fēng)險并繼續(xù)放水，投資者仍可繼續(xù)享受順風(fēng)車。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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