2026年經(jīng)濟(jì)工作的方向和重點已經(jīng)明確。12月10日至11日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議在北京舉行，為明年經(jīng)濟(jì)工作提供了明確指引。會議強調(diào)，做好新形勢下的經(jīng)濟(jì)工作需要充分挖掘經(jīng)濟(jì)潛能，堅持政策支持和改革創(chuàng)新并舉，做到既“放得活”又“管得好”，投資于物和投資于人緊密結(jié)合，以苦練內(nèi)功來應(yīng)對外部挑戰(zhàn)。

會議指出，做好明年經(jīng)濟(jì)工作要堅持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，保持社會和諧穩(wěn)定，實現(xiàn)“十五五”良好開局。在政策取向上，會議提出要加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

三位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷、邢自強和明明對2026年的政策動向進(jìn)行了展望。他們認(rèn)為，財政政策有望加力，進(jìn)一步強化“投資于人”和支持消費。貨幣政策方面，降準(zhǔn)降息仍有空間，其中邢自強預(yù)測明年政策利率有望下調(diào)10到20個基點。明明提到，貨幣政策表述的重點更多落在政策的效率和主動性上。

會議將“堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場”列為明年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃。服務(wù)消費將是促消費政策發(fā)力的重點，同時加強民生和社會保障支出也是關(guān)鍵。李迅雷表示，提振消費需要在提高收入水平、完善收入分配、加強社會保障等方面綜合施策。

會議還提出要積極穩(wěn)妥化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，特別是著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。明明表示，會議對地產(chǎn)的表述仍歸于化解風(fēng)險領(lǐng)域，并明確提出推動“好房子”建設(shè)，行業(yè)轉(zhuǎn)型或仍從供需兩端穩(wěn)妥處置。李迅雷認(rèn)為，2026年中國經(jīng)濟(jì)的重點是防范相關(guān)風(fēng)險向地方債務(wù)、金融系統(tǒng)等其他領(lǐng)域擴(kuò)散。邢自強則提出，明年財政按揭貼息政策出臺的可能性更大。

此外，會議對“縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)”“深入整治‘內(nèi)卷式’競爭”等方面的要求也值得期待。宏觀政策方面，預(yù)計中國人民銀行明年將降息10到20個基點，并降準(zhǔn)25到50個基點，整體寬松力度受制于銀行凈息差壓力。決策層可能更傾向于使用央行定向再貸款和PSL等準(zhǔn)財政工具來支持經(jīng)濟(jì)。

在內(nèi)需主導(dǎo)方面，提振消費是重點任務(wù)之一。會議要求優(yōu)化“兩新”政策實施，后續(xù)政策將注重提高政策效能，緩解邊際效益下降的問題。邢自強認(rèn)為，提振消費的具體政策可能包括延續(xù)以舊換新計劃，額度約為3000億元左右，并適度調(diào)整受益消費品類。下半年可能會將消費支持?jǐn)U大到服務(wù)業(yè)。

對于房地產(chǎn)等重點領(lǐng)域風(fēng)險化解工作，邢自強建議提前動用現(xiàn)有的債務(wù)置換額度來階段性緩解地方財政壓力，同時也可能額外動用政策性銀行準(zhǔn)財政手段幫助地方政府償還對企業(yè)的拖欠款。李迅雷認(rèn)為，2026年中國經(jīng)濟(jì)仍將受到房地產(chǎn)的影響，后續(xù)重點可能是防范房地產(chǎn)風(fēng)險向地方債務(wù)、金融體系和上下游產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域的擴(kuò)散。