財政政策如何“更加積極” 從增量擴張到存量優(yōu)化

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2025-12-12 16:20:26 界面新聞

中央經(jīng)濟工作會議提出繼續(xù)實施更加積極的財政政策，保持必要的財政赤字、債務總規(guī)模和支出總量，加強財政科學管理，優(yōu)化財政支出結(jié)構，規(guī)范稅收優(yōu)惠和財政補貼政策。會議強調(diào)重視解決地方財政困難，兜牢基層“三?！钡拙€。

相較于去年會議明確提高財政赤字率和增加發(fā)行超長期特別國債等表述，本次會議釋放了保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的信號。例如，會議提出保持必要的財政赤字和債務總規(guī)模，以及優(yōu)化財政支出結(jié)構，體現(xiàn)了從增量擴張到存量優(yōu)化的轉(zhuǎn)變。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運金表示，明年財政政策將在保持不低于2025年擴張力度的基礎上持續(xù)優(yōu)化支出結(jié)構，各項財政安排可能呈現(xiàn)總量穩(wěn)增、結(jié)構優(yōu)化和存量盤活的特點。預計2026年赤字率或維持在4%左右的水平，全年赤字規(guī)模可能會安排在4%-4.2%之間，赤字規(guī)模將由2025年的5.66萬億元上升至6萬億-6.25萬億元左右，為財政支出提供穩(wěn)定資金來源。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家兼研究院院長溫彬預計2026年赤字率維持在4.0%左右，對應赤字規(guī)模約為5.9萬億元，較上年增加約2000億元，主要由中央承擔。今年兩會新增政府債務規(guī)模11.86萬億元，比上年多增2.9萬億元，四季度中央財政又從地方債務結(jié)存限額中安排5000億元下達地方，全年新增政府債務規(guī)模達12.36萬億元。預計2026年新增政府債務規(guī)模或進一步提升至12.5萬億元左右，以支撐廣義財政支出強度、兜牢基層“三保”底線。

考慮到2026年是“十五五”規(guī)劃開局之年，實現(xiàn)經(jīng)濟開門紅對于穩(wěn)定預期和提振信心至關重要。在復雜的內(nèi)外部形勢下，我國發(fā)展面臨的不確定因素增多，有必要發(fā)揮積極財政政策作用，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，并注重提升政策效能，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

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