起底“核聚變”概念股永鼎股份股價(jià)飆升背后真相(3)

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2025-12-12 22:42:54 同花順

另一個(gè)值得說道的板塊是光通信業(yè)務(wù)。光通信業(yè)務(wù)覆蓋光棒、光纖、光纜、光芯片到光模塊的整條產(chǎn)業(yè)鏈，將產(chǎn)品賣給三大運(yùn)營(yíng)商、國(guó)內(nèi)外基建工程和數(shù)據(jù)中心。其中光芯片是核心環(huán)節(jié)，特別是高速率光芯片的成本要占到整個(gè)光模塊的70%。過去多年里，高速率光芯片市場(chǎng)一直由海外廠商主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)化率較低，具備廣闊的國(guó)產(chǎn)替代空間，2025年我國(guó)光芯片市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為159億元。2025年上半年，公司高速率激光器芯片產(chǎn)品已成功通過客戶認(rèn)證，實(shí)現(xiàn)批量訂單預(yù)訂；光通信產(chǎn)業(yè)鏈核心產(chǎn)品線持續(xù)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，并憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局帶來的成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓展了國(guó)內(nèi)外運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)批量供貨。2025年上半年，光通信業(yè)務(wù)毛利率19.07%，相較上年同期提升了近7個(gè)百分點(diǎn)，似乎驗(yàn)證了其高速率產(chǎn)品技術(shù)突破的說法。但營(yíng)收方面，2025年上半年卻同比下滑7.8%至4.28億元，再往前追溯，都還遠(yuǎn)不及2022年接近14億的峰值。

說到底，永鼎股份的故事是一個(gè)被風(fēng)口吹起來、卻缺乏真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的典型。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓，潛力業(yè)務(wù)畫餅，地產(chǎn)投資續(xù)命，現(xiàn)金入不敷出，債務(wù)樓臺(tái)高筑，才是其真實(shí)寫照。這完全不影響控股股東借股價(jià)高位精準(zhǔn)減持，以及上市公司連續(xù)的“掏空式分紅”。熱鬧究竟是行業(yè)的未來，還是有人借著題材，在完成一場(chǎng)華麗的套現(xiàn)？對(duì)于普通投資者來說，當(dāng)概念的光環(huán)褪去，一家賺錢如此艱難的公司，股價(jià)還能靠什么支撐呢？

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(責(zé)任編輯：zx0001)

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