近期白銀價格持續(xù)上漲，引起廣泛關(guān)注。12月12日，國內(nèi)和國際市場白銀價格均創(chuàng)歷史新高。銀價的持續(xù)上漲也推動了銀飾價格大幅上漲，市面上的銀飾價格已較一年多前翻倍。此外，銀價上漲對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來了不同的影響。

行情數(shù)據(jù)顯示，12月12日，上期所白銀期貨主力合約收盤大漲近4%，首次突破15000元/千克，月內(nèi)累計漲幅接近兩成，年內(nèi)累計漲幅接近100%。國際市場銀價漲勢更為猛烈，倫敦銀現(xiàn)貨價格近日突破64美元/盎司，年內(nèi)累計漲幅超過120%。

在白銀價格再創(chuàng)新高之際，銀飾價格也隨之大幅上漲。在深圳田貝地區(qū)的黃金珠寶集聚區(qū)，目前商家的銀飾價格較一年多前普遍翻倍。當(dāng)?shù)夭簧巽y飾商家兼營零售和批發(fā)，價格相對便宜，但款式和工藝較為簡單，一些商家按克重計價的銀飾多為17元/克～18元/克。而在一些城市商業(yè)區(qū)的銀飾店，銀飾售價普遍更高，款式更新潮，工藝也更復(fù)雜，如深圳東門步行街的一些銀飾店，按克重計價的銀飾報價在24元/克～28元/克不等。

白銀除了在歷史上具有一定貨幣功能外，在現(xiàn)代工業(yè)中也有廣泛應(yīng)用。它在電子行業(yè)、導(dǎo)體、開關(guān)、觸點和保險絲等方面得到廣泛應(yīng)用，還可用于厚膜漿料和化學(xué)反應(yīng)催化劑。銀價的持續(xù)上漲對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)產(chǎn)生了不同影響。對于上游涉及銀礦的企業(yè)而言，銀價上漲有助于提升其業(yè)績。湖南白銀披露的2025年三季報顯示，第三季度單季公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.65億元，同比增長98.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9636.11萬元，同比增長47.51%。

馳宏鋅鍺表示，通過優(yōu)化檢修計劃與生產(chǎn)資源配置，硫酸產(chǎn)出率和白銀產(chǎn)量均實現(xiàn)同比增長，副產(chǎn)品盈利水平提升?；浌鸸煞輨t表示，銀價不影響其銀粉項目的加工價值。麥捷科技提到，銀漿價格上漲對公司造成一定成本壓力，公司通過與核心供應(yīng)商簽訂優(yōu)價供貨協(xié)議等方式來保持毛利率穩(wěn)定。一些企業(yè)還積極推進套期保值業(yè)務(wù)，以對沖或規(guī)避金銀價格波動風(fēng)險。

對于白銀價格走勢，中信期貨研究所宏觀研究組資深研究員朱善穎認(rèn)為，白銀價格自11月下旬以來大幅上漲，現(xiàn)貨緊張帶來的擠倉交易是核心驅(qū)動。年初美國關(guān)稅預(yù)期擾動下，美國境內(nèi)囤積性需求上升，倫敦白銀現(xiàn)貨向美國轉(zhuǎn)移，LBMA庫存下降。下半年隨著白銀ETF持倉增長，倫敦流通白銀現(xiàn)貨出現(xiàn)緊缺情況，現(xiàn)貨白銀租賃利率攀升。11月下旬后，滬銀出現(xiàn)罕見的Back結(jié)構(gòu)，白銀擠倉交易卷土重來，并從歐洲市場向國內(nèi)蔓延。除此之外，宏觀流動性也處于寬松預(yù)期階段，美聯(lián)儲議息會議表態(tài)比市場預(yù)期更加“鴿派”，支撐了白銀價格。

展望2026年，美元信用收縮的時代敘事將繼續(xù)主導(dǎo)金銀牛市趨勢，降息逐漸驅(qū)動基本面修復(fù)，疊加全球財政共振擴張，全球經(jīng)濟或從軟著陸向溫和復(fù)蘇過渡，順周期資產(chǎn)將更加受益，白銀上漲彈性更大。