摩爾線程（688795.SH）上市僅五個交易日，股價已躍至A股第三。12月11日，摩爾線程低開高走，尾盤稍許發(fā)力，大漲28.04%，收報941.08元/股，僅次于貴州茅臺和寒武紀。從發(fā)行價114.28元/股到如今的941.08元/股，摩爾線程僅用時五個交易日，這背后是資本對稀缺科技的極度追捧。

市場人士認為，寒武紀股價的突然崛起點燃了A股市場對國產(chǎn)硬科技企業(yè)的資本信心。摩爾線程押注全功能GPU，基于自研的MUSA架構(gòu)，公司率先實現(xiàn)了在單芯片上同時支持AI計算、圖形渲染、物理仿真及視頻處理的能力。2025年前三季度，摩爾線程實現(xiàn)營業(yè)收入7.85億元，同比增長181.99%；歸母凈利潤為-7.24億元，較上年同期減虧18.71%。同期研發(fā)投入8.61億元。

12月11日晚間，摩爾線程發(fā)布股票交易風險提示公告，稱目前新產(chǎn)品和新架構(gòu)均處于在研階段，量產(chǎn)及產(chǎn)生收入仍需一定時間。根據(jù)招股書，摩爾線程IPO發(fā)行前估值為298.45億元。本次IPO發(fā)行7000萬股股票，發(fā)行價114.28元/股，成功募資80億元，發(fā)行后總股本4.70億股。據(jù)此計算，尚未掛牌交易，僅僅是IPO發(fā)行，公司估值就達到537.15億元。

此次發(fā)行，11月24日申購當日，有效申購股數(shù)達462.17億股，最終網(wǎng)上中簽率僅為0.03635%，顯示了資金對摩爾線程的追逐。上市后，摩爾線程的超預期表現(xiàn)也印證了投資者狂熱。12月5日，上市交易首日，摩爾線程收報600.50元/股，較發(fā)行價上漲425.46%。隨后幾個交易日股價持續(xù)上漲，截至12月11日，股價達到941.08元/股，距離千元大關(guān)僅差59元。

摩爾線程的市值達到4423億元，較IPO發(fā)行前的估值298.45億元增長近14倍。早期投資者沛縣乾曜興科技合伙企業(yè)（有限合伙）在摩爾線程2020年首輪融資中投資190萬元，IPO發(fā)行前持有摩爾線程1699.87萬股，占公司總股本的4.25%。如果按照12月11日收盤價941.08元/股計算，這名早期投資者持股市值約為159.97億元，浮盈159.95億元，收益率8418倍。

截至12月11日收盤，摩爾線程的市盈率為-304.68倍（TTM）。有人認為，摩爾線程的股價大漲一方面是新股效應，另一方面是資本炒作。但也有人士認為，摩爾線程股價狂歡既是一場資本盛宴，更是資本對硬科技企業(yè)的追逐。作為國內(nèi)稀缺的全功能GPU廠商，摩爾線程被視為國產(chǎn)芯片的重要力量。

摩爾線程主要從事GPU及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設計和銷售。自2020年成立以來，公司以自主研發(fā)的全功能GPU為核心，致力于為AI、數(shù)字孿生、科學計算等高性能計算領域提供計算加速平臺。與其他單純聚焦AI加速的國產(chǎn)廠商不同，摩爾線程的核心競爭力在于“全功能GPU”的定位。市場的預期是，摩爾線程正試圖通過持續(xù)的技術(shù)迭代，在由英偉達等巨頭主導的全球市場中，為中國算力產(chǎn)業(yè)打開一道突破口。

12月9日，摩爾線程官方微信公眾號發(fā)文稱，12月19日至20日，摩爾線程首屆MUSA開發(fā)者大會將在北京中關(guān)村國際創(chuàng)新中心舉行。摩爾線程創(chuàng)始人、董事長兼CEO張建中將首次系統(tǒng)闡述以MUSA為核心的全棧發(fā)展戰(zhàn)略與未來愿景，并重磅發(fā)布新一代GPU架構(gòu)、推出涵蓋產(chǎn)品體系、核心技術(shù)及行業(yè)解決方案的完整布局，分享多領域落地案例與生態(tài)建設進展。