A股多個重要指數(shù)調(diào)整樣本股大換崗(4)

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2025-12-15 11:03:27 證券時報網(wǎng)

中信證券研報認(rèn)為，從此次中央經(jīng)濟工作會議內(nèi)容來看，做大內(nèi)循環(huán)仍是重心，定位和去年相似。但對于股票市場而言，內(nèi)需品種和外需品種的預(yù)期和定價與去年存在巨大差異。配置上要尋求交集，即海外敞口為基底、內(nèi)需積極變化也會產(chǎn)生催化的品種。

中信建投研報認(rèn)為，從9月初至12月初，AH兩地市場經(jīng)歷了較長時間的調(diào)整，投資者情緒趨于謹(jǐn)慎，而近期多項關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)相繼公布，整體基調(diào)符合或略好于市場預(yù)期。中信建投認(rèn)為牛市底層邏輯仍在，主要由結(jié)構(gòu)性行情和資本市場改革政策推動。目前市場已經(jīng)基本完成調(diào)整，疊加基金排名基本落地，跨年有望迎來新一波行情。中期行業(yè)配置方面，重點關(guān)注具有一定景氣催化的有色金屬和AI算力，主題上以商業(yè)航天為主，可控核聚變和人形機器人為輔；港股也具有投資機會，潛在熱點板塊主要有互聯(lián)網(wǎng)巨頭、創(chuàng)新藥。重點關(guān)注：有色、商業(yè)航天、AI、人形機器人、可控核聚變、創(chuàng)新藥、非銀金融等。

國泰海通研報認(rèn)為，展望2025年最后兩周，一方面，美聯(lián)儲12月降息25bp如期落地，且多項舉措預(yù)期總體偏鴿，中期維度繼續(xù)做好黃金、有色及新興市場股票等降息受益資產(chǎn)的均衡配置；另一方面，國內(nèi)偏積極的宏觀政策定調(diào)，使得風(fēng)偏有所提升，中期看明年權(quán)益市場的春季行情值得期待，或成為成長類資產(chǎn)反彈的重要窗口期。配置上，圍繞內(nèi)外主線均衡布局，短期仍以順周期類權(quán)益資產(chǎn)為主，AH股科創(chuàng)主題權(quán)益為輔，搭配短久期固收、黃金及REITs做風(fēng)險對沖，謹(jǐn)防美聯(lián)儲降息預(yù)期兌現(xiàn)后及日本超預(yù)期加息造成的資產(chǎn)交易波動。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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