政策基調(diào)明確跨年行情有望逐步展開(kāi) 市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)(2)

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2025-12-15 11:57:32 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

從大勢(shì)研判來(lái)看，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，A股上漲的底層邏輯并未改變，目前市場(chǎng)已經(jīng)基本完成調(diào)整，跨年行情在望。東吳證券表示，11月中旬市場(chǎng)突破4000點(diǎn)后出現(xiàn)回調(diào)，當(dāng)前在3800點(diǎn)至4000點(diǎn)區(qū)間震蕩蓄力。此前的調(diào)整主要來(lái)自全球流動(dòng)性緊縮、海外“AI泡沫”擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致科技板塊下跌以及A股四季度資金博弈等因素。而當(dāng)下美聯(lián)儲(chǔ)降息落地、AI敘事并未邊際惡化、年末資金再度入場(chǎng)搶籌，A股已止跌企穩(wěn)。后續(xù)市場(chǎng)將進(jìn)入政策、數(shù)據(jù)的真空期，明年春季行情的布局窗口已經(jīng)打開(kāi)。

國(guó)泰海通證券認(rèn)為，從交易層面來(lái)看，機(jī)構(gòu)四季度“保收益降倉(cāng)位”已經(jīng)步入尾聲，歲末年初的再配置與資金回流有望改善市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍成交。在政策預(yù)期上修、市場(chǎng)交投重新活躍的背景下，A股有望拾級(jí)而上并站上新高度。

具體配置上，中泰證券認(rèn)為，2026年春季行情的重點(diǎn)依然是科技（如機(jī)器人、核電、小衛(wèi)星等）和券商。信達(dá)證券則建議投資者關(guān)注科技成長(zhǎng)板塊內(nèi)部更具性?xún)r(jià)比的細(xì)分領(lǐng)域。信達(dá)證券分析稱(chēng)，跨年行情或是科技成長(zhǎng)主線(xiàn)反彈的窗口期。成長(zhǎng)板塊作為高彈性品種，在未來(lái)行情中通常不會(huì)缺席。當(dāng)前來(lái)看，成長(zhǎng)股估值普遍不低，高性?xún)r(jià)比細(xì)分行業(yè)更具配置價(jià)值，可以關(guān)注消費(fèi)電子、游戲、風(fēng)電、電池等領(lǐng)域。但從長(zhǎng)期維度來(lái)看，考慮到AI產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期邏輯仍在持續(xù)演進(jìn)和強(qiáng)化，如果后續(xù)更多成長(zhǎng)股能兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，科技成長(zhǎng)主線(xiàn)將迎來(lái)第二波加速上漲。與此同時(shí)，成長(zhǎng)股內(nèi)部大概率會(huì)繼續(xù)輪動(dòng)和擴(kuò)散。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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