日媒：日本央行預(yù)計將加息至0.75%，為30年來最高加息已成定局

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2025-12-15 15:47:56 財聯(lián)社

日本央行將于12月18日至19日召開年內(nèi)最后一場貨幣政策會議。據(jù)熟悉日本央行想法的消息人士透露，日本央行在下周的會議上加息幾乎是確定無疑的。行長植田和男預(yù)計會強(qiáng)調(diào)，盡管實際借貸成本仍為負(fù)值，但進(jìn)一步加息是合理的，以消除市場對日本央行未來可能不會繼續(xù)加息的猜測。

目前市場幾乎完全預(yù)期日本央行會在下周將利率從0.5%上調(diào)至0.75%。投資者的關(guān)注點已經(jīng)轉(zhuǎn)向未來日本央行還會加息多少的問題。此前，日本央行估計的中性利率區(qū)間為1.0%至2.5%。雖然央行可能會內(nèi)部討論并更新這一預(yù)期，但由于難以給出精確預(yù)測，不會將其作為未來加息路徑的主要溝通工具。

相反，日本央行預(yù)計將解釋說，未來加息的決定將基于過去加息對銀行貸款、企業(yè)融資條件和其他經(jīng)濟(jì)活動的影響來做出。盡管日本通脹率已連續(xù)三年多超過2%的目標(biāo)，但實際借貸成本仍然很低。消息人士稱，日本央行下周可能會強(qiáng)調(diào)這一點，以證明進(jìn)一步加息的合理性。

如果日本央行下周將政策利率上調(diào)至0.75%，這將是三十年來的最高水平，并接近其預(yù)測的中性利率區(qū)間下限。然而，這一水平仍然低于全球大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的政策利率。因此，有市場參與者猜測，日本央行不會再大幅提高利率，擔(dān)心這會損害經(jīng)濟(jì)。

不過，消息人士表示，央行將在新聞發(fā)布會上打消這種猜測，指出盡管中性利率是制定貨幣政策的重要參考指標(biāo)，但它不會成為決定何時再次加息的決定性因素。日本央行將仔細(xì)評估每次加息對經(jīng)濟(jì)的影響，以判斷是否需要進(jìn)一步提高利率。工作人員將根據(jù)最新數(shù)據(jù)更新中性利率的估計值，但不太可能在明年之前公布具體的預(yù)估值。

日本央行委員野口旭曾警告說，過度依賴中性利率的預(yù)估存在風(fēng)險，因為準(zhǔn)確判斷中性利率的具體水平幾乎是不可能的。他認(rèn)為最切實可行的方法是設(shè)定一個基準(zhǔn)值，作為中性利率可能所在的范圍，然后逐步提高利率并監(jiān)測其對經(jīng)濟(jì)活動和物價的影響。前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龜田清作也表示，隨著利率逐步接近被認(rèn)為中性的水平，央行在提高利率時可能會更加謹(jǐn)慎。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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