美國樓市2026或迎大重置結(jié)構(gòu)性企穩(wěn)期來臨

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2025-12-15 18:59:15 黃思平

美國樓市2026或迎大重置結(jié)構(gòu)性企穩(wěn)期來臨。最近后臺(tái)總有人問，美聯(lián)儲(chǔ)開始降息了，是不是意味著國內(nèi)樓市的“解放軍”即將到來，2026年能不能抄底。這種把美國貨幣政策與國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)直接掛鉤的想法挺有意思。

這是一種典型的“宏大敘事依賴癥”，總覺得有個(gè)看不見的大手，按一下按鈕，所有問題就迎刃而解了。但實(shí)際情況遠(yuǎn)比這復(fù)雜得多。

美聯(lián)儲(chǔ)降息確實(shí)是個(gè)大事，但將其與“2026年樓市反彈”直接劃等號(hào)，邏輯鏈條非常脆弱。我們得先算一本賬，一本關(guān)于“水”的賬。

大家想的是，美國那邊放水，水多了，就會(huì)順著全球化的管子流到我們這兒，我們的資產(chǎn)價(jià)格，特別是房子，就能被動(dòng)“漲船高”。聽起來很美，對(duì)吧？十年前甚至五年前，這個(gè)劇本都演過，效果不錯(cuò)。但現(xiàn)在的問題是，劇本沒變，舞臺(tái)和演員全換了。

首先，我們自家的“泳池”變了。以前的池子叫“高速增長”，池壁堅(jiān)固，池水清澈，外面來的水都樂意往里灌?，F(xiàn)在池子叫“結(jié)構(gòu)調(diào)整”，池子里有些地方在修補(bǔ)，有些地方在抽水，水質(zhì)也在變化。外面來的熱錢精明得很，它們會(huì)先看看你這池子是打算養(yǎng)魚還是沖廁所?？吹轿覀兎磸?fù)強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，要建立新模式，這些熱錢流進(jìn)來的規(guī)模、速度和意愿都會(huì)大打折扣。

其次，我們對(duì)“水”的態(tài)度也變了。以前是韓信點(diǎn)兵，多多益善；現(xiàn)在是精準(zhǔn)滴灌，講究個(gè)“質(zhì)效”。政策工具箱里的PSL、專項(xiàng)債都是對(duì)著特定領(lǐng)域去的，比如保障房、城中村改造。這叫“定向輸水”，水流到哪，流多少，都是設(shè)計(jì)好的。想靠著全球放水讓自己手里的三四線老破小也跟著“普漲”，是對(duì)“精準(zhǔn)”這個(gè)詞有什么誤解。水是來了點(diǎn)，但都引到隔壁家的田里去了，你的地還是旱著。

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