宏觀經(jīng)濟(jì)是匯率基本盤。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.8%，全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)4.2%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額43898億元，同比增長(zhǎng)1.3%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。今年以來，在“增強(qiáng)外匯市場(chǎng)韌性”“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”的積極引導(dǎo)下，人民幣匯率整體保持溫和漸進(jìn)的升值節(jié)奏，截至12月15日，離岸人民幣年內(nèi)整體升值幅度為4%左右。

“7”是市場(chǎng)重要心理關(guān)口，人民幣近期持續(xù)升值并向“7”靠攏，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于匯率是否會(huì)升破“7”的討論。中信證券指出，央行的穩(wěn)匯率政策更多在于防止單邊一致性預(yù)期，預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣有望偏強(qiáng)運(yùn)行。但考慮到年底結(jié)匯的季節(jié)性效應(yīng)，不排除階段性突破“7”的概率。王青認(rèn)為，短期內(nèi)人民幣還會(huì)處于偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，接下來要重點(diǎn)關(guān)注美元走勢(shì)、人民幣中間價(jià)調(diào)控力度以及國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度和節(jié)奏。

招商銀行金融市場(chǎng)部認(rèn)為，人民幣匯率將受益于資金流入與外匯累積，預(yù)計(jì)升值節(jié)奏溫和、漸進(jìn)，后續(xù)若美元指數(shù)反彈，將進(jìn)入雙向震蕩。美元指數(shù)預(yù)計(jì)仍有走弱空間，但鑒于美指籃子貨幣缺乏持續(xù)性利好，而美國(guó)預(yù)防式降息鞏固經(jīng)濟(jì)的效果逐漸顯現(xiàn)，最終將令利率停留在G7貨幣中相對(duì)較高水平，美元或?qū)⒅匦率芤嬗谔紫⑦壿嫛４饲爸袊?guó)人民銀行貨幣政策司負(fù)責(zé)人表示，“十四五”期間，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局持續(xù)大力引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極為中小微企業(yè)提供匯率避險(xiǎn)服務(wù)。中國(guó)外匯市場(chǎng)參與主體更加成熟，匯率避險(xiǎn)工具使用更加廣泛，市場(chǎng)更具韌性。2025年9月，企業(yè)外匯套保比率約為30%，較2020年的17%顯著提升。

展望未來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本盤穩(wěn)固，國(guó)際收支有望保持自主均衡，中長(zhǎng)期匯率穩(wěn)定有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。但匯率的影響因素是多元的，將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。