鉑金價格年內大漲105% 供需重構驅動漲價

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2025-12-17 16:16:21 新浪財經

鉑金價格年內大漲105% 供需重構驅動漲價。2025年的有色金屬市場異?；钴S，金、銀、銅價格集體創(chuàng)下歷史新高。白銀在最近幾周內大漲超過20%，年內漲幅超過了120%。這是自1980年以來，這三種金屬首次在同一日歷年中同時刷新歷史紀錄。

在這場貴金屬熱潮中，曾被遺忘的鉑金悄然崛起，年內的漲幅已經接近105%，顯著超過黃金的65%。尤其是在近日隨著白銀價格狂飆，鉑金價格更是出現(xiàn)了爆拉猛漲，三天漲超12%。

鉑金作為地殼中最稀有的元素之一，儲量僅為黃金的三十分之一，且開采難度極大，全球90%的產量集中于南非和俄羅斯。本世紀初，中國汽車市場的爆發(fā)式增長讓鉑金迎來"黃金時代"——作為汽車尾氣凈化催化劑的核心原料，鉑金需求持續(xù)激增，價格從不足400美元/盎司飆升至2008年的2273美元/盎司，漲幅近四倍。

然而，次貸危機的沖擊、黃金金融屬性的升級、新能源汽車的崛起以及歐洲"柴油門"事件的影響，讓鉑金需求持續(xù)萎縮，陷入長達十年的低迷期，價格長期低于1500美元/盎司，與黃金的價差不斷擴大。

2025年鉑金的強勢反彈，除了受益于黃金白銀貴金屬相繼大漲所拉動，核心邏輯在于供需關系的根本性重構。鉑金礦業(yè)屬于典型的長周期、重資產行業(yè)，從勘探、規(guī)劃到投產需耗時10年以上，且依賴持續(xù)的資本投入。然而2015-2024年，由于鉑金價格長期低于1500美元/盎司（行業(yè)公認的“擴產盈虧線”），導致南非、俄羅斯等主產國礦企嚴重缺乏新項目投資。南非作為全球70%鉑金的供應來源，過去十年幾乎沒有新增大型礦山投產，現(xiàn)有礦山還面臨礦體老化、礦石品位下降的問題。

世界鉑金投資協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年全球鉑金礦產供應量預計同比下降6%至120.3噸，創(chuàng)近五年新低。即便2025年鉑金價格突破1600美元/盎司，礦企也無法快速響應——新增產能至少需到2030年后才能釋放，短期內供應增量幾乎為零。

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