美國核心CPI年率意外回落低于預(yù)期通脹壓力緩解希望顯現(xiàn)

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2025-12-19 01:49:51 財(cái)聯(lián)社

美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)年率錄得2.7%，低于市場預(yù)期的3.1%。剔除食品和能源價(jià)格后的核心CPI同比上漲2.6%，為2021年3月以來新低，也低于預(yù)期的3%。這一數(shù)據(jù)讓投資者看到了通脹壓力可能正在緩解的希望，為美聯(lián)儲貨幣寬松政策提供了更多想象空間。

數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)15美元，美元指數(shù)短線下挫22點(diǎn)，非美貨幣對普漲；美股三大期指短線跳漲。然而，由于政府長期停擺至11月12日，官員未能在現(xiàn)場收集10月消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)，因此未單獨(dú)公布10月的價(jià)格變動。這使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家難以將報(bào)告視為通脹下行趨勢的確鑿信號。

盡管如此，投資者仍仔細(xì)解讀報(bào)告，以尋找美聯(lián)儲未來貨幣政策走向的線索。本月早些時候，美聯(lián)儲連續(xù)第三次將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)。研究主管Tom Lee表示，溫和的CPI將強(qiáng)化美聯(lián)儲關(guān)注就業(yè)市場的立場，這意味著一旦經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，美聯(lián)儲可能通過寬松政策介入，通常會讓股市上漲。

盡管明年1月降息的可能性較低，但交易員已開始上調(diào)3月降息預(yù)期。芝商所的FedWatch工具顯示，3月降息概率為60%，高于此前一天的約53.9%。分析人士認(rèn)為，本次CPI漲幅低于預(yù)期，很大程度上是由于數(shù)據(jù)采集延遲至月末，而零售商在此期間提供了假日促銷折扣，因此一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)12月物價(jià)將有所回升。

物價(jià)上漲已成為越來越多美國人關(guān)注的問題，甚至影響地方選舉，并迫使特朗普政府重新審視其經(jīng)濟(jì)政策宣傳。雖然年度通脹率已從2022年的高位回落，但仍高于政策制定者認(rèn)為舒適的水平。部分企業(yè)已通過提高價(jià)格來應(yīng)對特朗普的新關(guān)稅，而另一些企業(yè)則在觀望關(guān)稅落地后再調(diào)整價(jià)格，以免嚇跑消費(fèi)者。鑒于年初往往是企業(yè)調(diào)整價(jià)格的窗口期，未來通脹水平可能進(jìn)一步走高。

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