盡管17日高市早苗的講話并未對市場對日本19日加息的預期產(chǎn)生較大影響,押注網(wǎng)站上認為日本19日加息的概率已達到99%。高市早苗的講話只是延續(xù)了她一貫主張的積極財政基調(diào),并未明確表示不能加息。盡管日本一直不愿加息,但在美國的壓力下,日本無力反抗。在這種局勢下,寬財政、緊貨幣雖然不是一個常規(guī)選項,但也并不奇怪。
過去一周,國際金融市場圍繞日本央行加息的事情出現(xiàn)了一些波動。主要是因為許多人擔心日本央行加息會引發(fā)套利交易大規(guī)模平倉,從而對全球金融市場造成沖擊。然而,日元套利交易更多是受美聯(lián)儲激進加息的影響,而非日本央行加息所致。這些年來,由于日本長期低利率寬松貨幣政策,許多資金通過借日元買美債或美股賺取利差。然而,美聯(lián)儲2022年的激進加息導致美日國債利差擴大,日元匯率大幅貶值,增加了做日元套利交易的成本。因此,2022年出現(xiàn)了大量套利交易資金平倉的情況,給全球金融市場帶來一定沖擊。
歷史上,日本每次加息都是迫于美聯(lián)儲加息的壓力。例如,1988年美聯(lián)儲開始加息,1989年日本開始加息;1999年美聯(lián)儲加息,2000年日本加息;2004年美聯(lián)儲加息,2006年日本加息。本輪周期中,美聯(lián)儲從2022年3月開始加息,日本則在2024年3月開始加息。可見,日本每次加息都是在美聯(lián)儲暫停加息后不久,是迫于美聯(lián)儲壓力,而不是背刺美國。金融危機的爆發(fā)主要由美聯(lián)儲加息導致,而日本加息只是結(jié)果之一。