茅臺跌了黃牛哭了價格神話破滅(2)

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2025-12-19 15:53:15 愛理財?shù)男⌒?/a>

不僅是黃牛，茅臺經(jīng)銷商們也在承受巨大壓力。有茅臺經(jīng)銷商預(yù)估：“今年底，散裝飛天能維持在1500左右都不錯了?！泵┡_實行的配額制讓經(jīng)銷商處境更為艱難——想要拿貨熱銷的飛天茅臺，就必須捆綁采購其他價格較高或動銷緩慢的產(chǎn)品。例如拿貨三噸或五噸，按照進(jìn)貨的量進(jìn)行匹配，拿的貨越多，捆綁的產(chǎn)品也越多。在行情好的時候，經(jīng)銷商可以靠飛天茅臺的利潤彌補其他產(chǎn)品的虧損。但一旦飛天茅臺價格下滑，這種平衡就被打破。許多捆綁產(chǎn)品也出現(xiàn)價格倒掛。例如精品茅臺的打款價在2900元左右，如今市場價約2100元，意味著經(jīng)銷商每賣出一瓶就虧損約800元。

茅臺價格暴跌的背后，是多重因素共同作用的結(jié)果。2025年5月推出的新版“禁酒令”，將禁酒范圍從公務(wù)接待擴(kuò)展至國企工作餐，并實施24小時監(jiān)控。政務(wù)消費占比從2012年的40%驟降至0.8%，茅臺失去了“權(quán)力硬通貨”的標(biāo)簽。與此同時，茅臺基酒產(chǎn)量從2019年的4.99萬噸增至2024年的8.37萬噸，茅臺酒的“稀缺性”敘事正在被打破。消費端需求持續(xù)疲軟，高端白酒的開瓶率明顯下降，這意味著大量被購買的高端白酒并未進(jìn)入真實消費環(huán)節(jié)，而是沉淀在渠道或消費者手中。

茅臺價格下跌引發(fā)的連鎖反應(yīng)已經(jīng)蔓延至整個白酒行業(yè)。五糧液第八代普五批發(fā)價一度跌破800元。過去基本維持在千元左右的國窖1573經(jīng)典裝，平臺補貼后價格降至約760元。整個白酒行業(yè)正面臨嚴(yán)峻考驗。今年前三季度，A股20家白酒上市公司中，除貴州茅臺、山西汾酒勉強(qiáng)微增外，18家酒企業(yè)績大幅下滑。五糧液第三季度的營收和凈利潤雙雙腰斬，洋河股份三季度凈虧損達(dá)3.69億元。

面對困境，以茅臺、五糧液為首的頭部酒企開始打響“穩(wěn)價保衛(wèi)戰(zhàn)”。貴州茅臺各省區(qū)經(jīng)銷商聯(lián)誼會近日召開會議，討論明年經(jīng)銷渠道戰(zhàn)略。其中提到，對于未完成的2025年計劃外的茅臺配額停止投放，以期穩(wěn)定市場。這一控量消息傳開后，市場價格已有所反彈。據(jù)“今日酒價”數(shù)據(jù)，12月15日，飛天茅臺散瓶批價上漲至1550元/瓶，原箱1560元/瓶。五糧液也采取了行動，對其核心產(chǎn)品第八代52度五糧液提供渠道支持政策，在出廠價基礎(chǔ)上給予折扣，經(jīng)銷商實際成本可低至800元區(qū)間。

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