日元加息有何影響 市場短期沖擊顯現(xiàn)
日本央行在一次貨幣政策會議上決定加息25個基點，將政策利率從0.5%上調(diào)至0.75%，這是30年來日本政策利率的最高水平。知名經(jīng)濟學(xué)者盤和林表示，這一舉動短期內(nèi)會對市場產(chǎn)生沖擊。由于日本與美國之間的利率差，許多投資者會借入日元兌換成美元并購買美國國債。隨著日元加息和美元降息，這種利差縮小會導(dǎo)致部分投資者賣出美債換回日元，進而導(dǎo)致短期美債拋售。此外，日本加息本身也會造成流動性緊縮的效果。
目前尚不清楚日元套利的具體規(guī)模及其終結(jié)程度，但預(yù)計這種沖擊會在短期內(nèi)被消化。鑒于美元寬松降息可以在一定程度上對沖日元加息帶來的風(fēng)險，中長期來看可能不會有太大影響。
對于A股投資者來說，日本央行加息的消息已經(jīng)有一段時間了。實際上，19日A股表現(xiàn)相對平穩(wěn)，收盤時上漲個股數(shù)量遠超下跌個股，資金凈流入413億元。
中信證券研報指出，日本良性通脹循環(huán)已較為穩(wěn)固，未來可能再次加息。去年夏季日本加息后全球市場的動蕩主要由美國因素引起，如衰退預(yù)期升溫及AI敘事動搖等。套息交易逆轉(zhuǎn)只是加劇當時避險情緒的一個次要因素。因此，去年的“黑色星期一”不太可能在今年重演。當前，在美日央行政策分歧背景下，美國因素仍是全球流動性和美元資產(chǎn)定價的核心主線。盡管市場對AI業(yè)務(wù)模式存在質(zhì)疑，但多數(shù)財務(wù)狀況穩(wěn)健的AI龍頭企業(yè)仍能維持市場信任，產(chǎn)業(yè)智能化熱潮應(yīng)能在中短期內(nèi)繼續(xù)支持美股龍頭企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。從投資角度來看，長端美債配置性價比不高，而短端美債則可能受益于準備金管理購買操作帶來的流動性改善。
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