中國神華（601088.SH/01088.HK）董事會(huì)通過公司重組報(bào)告書，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購控股股東國家能源集團(tuán)及其全資子公司西部能源持有的12家標(biāo)的公司相關(guān)股權(quán)，總交易對價(jià)高達(dá)1335.98億元。本次交易中整體發(fā)行股份購買資產(chǎn)支付和現(xiàn)金支付比例為30%和70%。交易完成后，中國神華的煤炭保有資源量將逼近700億噸大關(guān)，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)得到強(qiáng)化，進(jìn)一步鞏固其全球綜合能源上市公司的龍頭地位。

此次交易金額超過了中國船舶吸收合并中國重工以及國泰君安換股吸收合并海通證券的交易金額，成為A股市場最大的收購案。標(biāo)的資產(chǎn)涵蓋煤炭開采、坑口煤電、煤化工、港口航運(yùn)等能源產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，包括國源電力、新疆能源、化工公司、烏海能源、平莊煤業(yè)、神延煤炭、晉神能源、包頭礦業(yè)、航運(yùn)公司、煤炭運(yùn)銷公司、港口公司以及內(nèi)蒙建投等。

與之前披露的預(yù)案相比，此次收購方案中去掉了電子商務(wù)公司。在國家能源集團(tuán)的統(tǒng)籌安排下，部分標(biāo)的公司進(jìn)行了預(yù)重組，剝離了低效資產(chǎn)或與主業(yè)關(guān)聯(lián)性較低的資產(chǎn)。最終交易作價(jià)定格在1335.98億元，其中現(xiàn)金支付對價(jià)約935.19億元，占比約70%；發(fā)行股份支付對價(jià)約400.80億元，占比30%。為了緩解現(xiàn)金支付壓力并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，中國神華擬向不超過35名特定對象發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過200億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價(jià)及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用等。

注入資產(chǎn)后，中國神華的煤炭保有資源量將從交易前的415.8億噸飆升至684.9億噸，增幅達(dá)64.72%；煤炭可采儲(chǔ)量將由174.5億噸增加至345.0億噸，增幅達(dá)97.71%。產(chǎn)能方面，公司煤炭核定產(chǎn)能將提升至5.12億噸/年，增幅達(dá)56.57%。此外，控制并運(yùn)營的發(fā)電機(jī)組裝機(jī)容量將從4763.2萬千瓦提升至6088.1萬千瓦，增幅約27.82%。聚烯烴產(chǎn)能從60萬噸激增至188萬噸，增幅超過213%。

完成上述交易后，公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯著提升。截至2025年7月，資產(chǎn)總額將從6359.09億元增至8965.87億元；歸屬于公司股東所有者權(quán)益將從4065.05億元增至4190.38億元；資產(chǎn)負(fù)債率將從25.11%升至43.55%；營業(yè)總收入將從1622.66億元增至2065.09億元；扣非歸母凈利潤將從292.55億元增至326.37億元。整體來看，新注入資產(chǎn)對公司盈利能力有所增強(qiáng)。