12月18日至20日，《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2026：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略·年度對(duì)話暨2025全球財(cái)富管理論壇在北京舉辦。會(huì)上，多位專(zhuān)家就養(yǎng)老金融及我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的發(fā)展提出了建議。

面對(duì)國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)挑戰(zhàn)，已形成共識(shí)之一是養(yǎng)老責(zé)任應(yīng)在政府、市場(chǎng)和個(gè)人之間合理分擔(dān)。國(guó)家明確了建立多層次養(yǎng)老保障體系的戰(zhàn)略方向。通過(guò)國(guó)家機(jī)制和市場(chǎng)力量相結(jié)合，既避免了政府因財(cái)政負(fù)擔(dān)過(guò)重而導(dǎo)致基本養(yǎng)老金體系的不可持續(xù)，又提高了養(yǎng)老保障的儲(chǔ)備率和覆蓋面。政府需在?；?、保公平方面發(fā)揮作用，保障全民基本養(yǎng)老，并逐步縮小城鄉(xiāng)、群體間的養(yǎng)老金差距。市場(chǎng)則需提供多層次、多元化的產(chǎn)品體系，以匹配不同收入與風(fēng)險(xiǎn)偏好人群的需求。

摩根資產(chǎn)管理（中國(guó)）養(yǎng)老金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳曉東表示，觀察近10年中國(guó)養(yǎng)老體系第一支柱的數(shù)據(jù)，每年的收支相比基本上還是收大于支，整個(gè)財(cái)務(wù)狀況健康，尤其近兩年收入增長(zhǎng)比例大于支出增長(zhǎng)比例。從全國(guó)視角來(lái)看，中國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金本身沒(méi)有大風(fēng)險(xiǎn)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，不同的假設(shè)會(huì)有不同的結(jié)果。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文提到，從國(guó)際視角來(lái)看，養(yǎng)老金體系三支柱可擴(kuò)展為五支柱。即“零支柱”，來(lái)自財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的普惠性養(yǎng)老津貼；第一支柱，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；第二支柱，企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱，個(gè)人養(yǎng)老金；第四支柱，無(wú)稅收優(yōu)惠支持的家庭金融安排，包括信托、基金、保險(xiǎn)等。

對(duì)于養(yǎng)老金融工具箱的擴(kuò)容，高傳捷認(rèn)為，養(yǎng)老金融是整個(gè)養(yǎng)老模式的支點(diǎn)，政策要求大力發(fā)展養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合的新模式新業(yè)態(tài)。拓展養(yǎng)老信托服務(wù)，信托業(yè)要擴(kuò)大各類(lèi)信托服務(wù)實(shí)踐，積累養(yǎng)老業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)需要系統(tǒng)研究國(guó)際養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、民事信托、家事信托的司法實(shí)踐和服務(wù)實(shí)踐。根據(jù)多學(xué)科理論，可以考慮建立立足于社區(qū)家庭，以信托為核心、監(jiān)護(hù)為基礎(chǔ)、合同照護(hù)為輔助，以信托撫養(yǎng)等十多個(gè)制度為主體，規(guī)范受托人、撫養(yǎng)人等幫助老年人的活動(dòng)，融合各方力量，幫助老年人管好生前及身后財(cái)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)保值增值、晚年生活保障、子女親屬照料、身后財(cái)產(chǎn)傳承、公益慈善關(guān)懷五個(gè)功能。

個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國(guó)范圍推廣滿(mǎn)一年，自啟動(dòng)試點(diǎn)以來(lái)已滿(mǎn)三周年。鄭秉文表示，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度框架在“十四五”期間建立，在覆蓋人數(shù)上取得超預(yù)期發(fā)展。目前，開(kāi)戶(hù)人數(shù)已超1億，遠(yuǎn)超第二支柱的覆蓋人數(shù)，形成了理想的“啞鈴形”三支柱養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)。他建議應(yīng)加大對(duì)第二、第三支柱的稅收支持力度，讓有意愿、有能力進(jìn)行更多養(yǎng)老儲(chǔ)備的群體獲得更充分激勵(lì)。例如，適時(shí)適度提高個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)額度，以更好地滿(mǎn)足長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)備的實(shí)際需要，增強(qiáng)制度吸引力。

萬(wàn)群表示，下一步要考慮“擴(kuò)面”的問(wèn)題。對(duì)于沒(méi)有養(yǎng)老賬戶(hù)的年輕群體和低收入群體，政府可以通過(guò)補(bǔ)貼等方式，幫助未被稅優(yōu)政策覆蓋的人群先建立起養(yǎng)老金賬戶(hù)。隨著時(shí)間的推移，這些人就能逐漸享受到長(zhǎng)期積累的復(fù)利效應(yīng)，也會(huì)感覺(jué)生活更加有保障。他建議個(gè)人作為第三支柱的主體責(zé)任人和受益者，要不斷培養(yǎng)正確的養(yǎng)老理念，合理進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃，并提升在養(yǎng)老投資和服務(wù)中的參與度，將養(yǎng)老焦慮轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老行動(dòng)。