A股放量四連陽(yáng) 如何博弈跨年行情結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

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2025-12-22 16:59:32 網(wǎng)易

今日A股強(qiáng)勢(shì)反彈，早盤(pán)集體走強(qiáng)后午后高位震蕩，滬指成功收復(fù)3900點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中漲幅一度超2%，最終漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。資金面放量特征顯著，滬深兩市全天成交額達(dá)1.9萬(wàn)億，市場(chǎng)情緒明顯升溫。盤(pán)面上熱點(diǎn)輪動(dòng)活躍，全市場(chǎng)個(gè)股多數(shù)上漲，超百股盤(pán)中漲停，海南自貿(mào)概念、算力硬件概念、半導(dǎo)體設(shè)備、機(jī)器人概念集體走強(qiáng)；不過(guò)商業(yè)航天概念沖高回落，凸顯熱點(diǎn)輪動(dòng)中的分化風(fēng)險(xiǎn)。截至當(dāng)日，滬指已收獲反彈四連陽(yáng)，為跨年行情預(yù)期注入強(qiáng)心針。

指數(shù)四連陽(yáng)背后的核心驅(qū)動(dòng)力是全球流動(dòng)性擔(dān)憂(yōu)的顯著緩解。上周美國(guó)市場(chǎng)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)政策走向博弈激烈，此前降息與擴(kuò)表引發(fā)的通脹反彈擔(dān)憂(yōu)，在11月核心CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后徹底消散，該數(shù)據(jù)同比上漲2.6%，創(chuàng)2021年以來(lái)新低，直接推動(dòng)市場(chǎng)加大2026年更早降息的押注。疊加本周五日本央行實(shí)施鴿派加息，進(jìn)一步釋放全球流動(dòng)性寬松信號(hào)，前期壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的核心矛盾逐步化解，全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好先下后上，為A股反彈提供了關(guān)鍵外部支撐。

市場(chǎng)對(duì)跨年行情歷來(lái)青睞，今年的期待更疊加多重具體線索。一方面，人民幣匯率預(yù)期企穩(wěn)走強(qiáng)，外資系統(tǒng)性流出壓力減輕，有望迎來(lái)階段性增配；另一方面，年初保險(xiǎn)資金“開(kāi)門(mén)紅”歷來(lái)是重要增量資金來(lái)源，其入場(chǎng)節(jié)奏值得重點(diǎn)關(guān)注。但樂(lè)觀預(yù)期下，隱憂(yōu)同樣不容忽視：當(dāng)前市場(chǎng)仍處于前期4034點(diǎn)高點(diǎn)調(diào)整后的趨勢(shì)中，今日放量上漲能否形成有效突破仍需觀察。宏觀經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)復(fù)雜圖景：外需雖存節(jié)奏性擾動(dòng)但趨勢(shì)未改，而作為過(guò)去幾年經(jīng)濟(jì)“壓艙石”的固定資產(chǎn)投資下滑壓力顯現(xiàn)，已開(kāi)始拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，四季度經(jīng)濟(jì)回落壓力加大，構(gòu)成行情向縱深發(fā)展的基礎(chǔ)性約束。因此，今年跨年行情更可能是結(jié)構(gòu)性、事件與政策驅(qū)動(dòng)的波段機(jī)會(huì)，而非全面趨勢(shì)性牛市。

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