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上市即“腰斬”！華東最大民營醫(yī)院首日暴跌近50% 資本市場(chǎng)的當(dāng)頭棒喝(3)

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2025-12-23 09:52:43  觀察者網(wǎng)

基石投資者方面，明基醫(yī)院引入了禾榮科技、合富中國及蘇州戰(zhàn)興投三家基石投資者，合計(jì)認(rèn)貫3990萬美元，約占發(fā)售股份的44.1%。這樣的基石陣容與一些明星新股引入產(chǎn)業(yè)鏈巨頭的情況相比，顯得市場(chǎng)號(hào)召力不足。

更引人關(guān)注的是，明基醫(yī)院的前投資者退出路徑同樣耐人尋味。2023年8月17日，主要股東CDH將持有的全部約24.73%股份轉(zhuǎn)讓給佳世達(dá)科技，作價(jià)達(dá)1.95億美元。CDH曾于2014年1月以1億美元認(rèn)購明基醫(yī)院股份，9年后凈賺9500萬美元退出。

從行業(yè)視角來看，明基醫(yī)院的遭遇并非個(gè)例。近年來，包括樹蘭醫(yī)療、馬瀧醫(yī)療、陸道培醫(yī)療等多家民營醫(yī)院均在沖擊港股的道路上受阻。2024年1月成功上市的美中嘉和，2024年度營收下滑27.91%，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至4.43億元，累計(jì)6年虧損超30億元。此外，新華醫(yī)療、人福醫(yī)藥、華潤三九等A股公司也紛紛剝離醫(yī)院業(yè)務(wù)，行業(yè)寒冬可見一斑。

明基醫(yī)院的此次劫難在于其試圖以“臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)”橋接內(nèi)地醫(yī)療市場(chǎng)的模式，在DRG改革、民營醫(yī)院忡信危機(jī)、公立醫(yī)院強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張的多重壓力下遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。對(duì)于已經(jīng)成功掛牌的明基醫(yī)院來說，上市只是起點(diǎn)，如何重建市場(chǎng)信心、突破增長瓶頸，將是這家“床均收入第一股”必須面對(duì)的典型考題。而對(duì)于整個(gè)中國民營醫(yī)療行業(yè)來說，明基醫(yī)院的破發(fā)也許是一個(gè)信號(hào)——在資本故事之外，回歸醫(yī)療本質(zhì)、提升服務(wù)質(zhì)量，才是民營醫(yī)院穿越寒冬的真正答案。

(責(zé)任編輯：zx0176)
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