近期,人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng),創(chuàng)下14個(gè)月新高,市場預(yù)期即將突破“7”。今年4月,中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致出口擔(dān)憂,人民幣匯率一度貶值。但隨后發(fā)布的5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超出預(yù)期,以舊換新等促消費(fèi)政策效果顯現(xiàn),加上年底出口數(shù)據(jù)亮眼、出口商結(jié)匯意愿增強(qiáng)等因素,人民幣匯率再次走強(qiáng)。
分析2025年人民幣匯率波動(dòng),需考慮經(jīng)濟(jì)基本面和美元走弱的影響。中國出口強(qiáng)勁,超出市場預(yù)期,為人民幣升值提供了支撐;同時(shí),美元信用走弱,美聯(lián)儲降息帶來流動(dòng)性寬松,全球資產(chǎn)配置需求增加,部分資本回流本土。
人民幣升值趨勢明顯,但大規(guī)模或快速的資本跨境流動(dòng)未必符合監(jiān)管層期望。目前,央行通過人民幣中間價(jià)引導(dǎo)市場預(yù)期,并通過降低掉期市場貼息來影響外資流入速度。
未來人民幣匯率破“7”似乎沒有懸念,但具體升值幅度仍存在不確定性。德意志銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕預(yù)計(jì),到2026年底人民幣兌美元將升至6.7,2027年底進(jìn)一步升至6.5。重慶市人民政府原市長黃奇帆則預(yù)測,未來十年人民幣匯率將逐步升值至6.0左右。
人民幣升值可能對資本市場產(chǎn)生影響。短期內(nèi),股市表現(xiàn)可能會獲得提振,使得以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)出現(xiàn)同向升值。國際投行高盛的研究顯示,匯率上漲0.1個(gè)百分點(diǎn),股票估值提升3%~5%。
此外,人民幣升值還可能增加跨境投資的換匯成本。例如,港股通、跨境理財(cái)通、互認(rèn)基金等資金跨境投資,在持股期間若人民幣匯率升值,最終收益率可能會打折扣。
12月25日,離岸人民幣對美元升破7.0關(guān)口,為2024年9月以來首次;在岸人民幣最高升至7.0061
2025-12-25 21:25:39離岸人民幣匯率升破7