近期，外資機構(gòu)對中國資產(chǎn)的積極看法進一步擴大。自12月以來，多家外資機構(gòu)發(fā)布了2026年中國股票市場的展望報告。高盛、摩根大通、摩根士丹利和瑞銀等知名機構(gòu)均表示，預(yù)計2026年中國股票市場在企業(yè)盈利改善、科技創(chuàng)新突破以及估值吸引力的推動下，具備持續(xù)反彈的基礎(chǔ)。

高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津及其團隊預(yù)測，到2027年末，中國股票市場有望實現(xiàn)38%的漲幅，主要驅(qū)動力為企業(yè)盈利增長。高盛預(yù)計中國企業(yè)盈利在2026年和2027年將分別增長14%和12%，同時約10%的估值修復(fù)潛力也將為市場上行提供支撐。高盛認為，當股市從“希望”階段轉(zhuǎn)向“成長”階段時，盈利兌現(xiàn)與溫和的市盈率擴張通常會取代估值修復(fù)，成為推動市場回報的主要動力。

摩根大通亞洲股票策略主管Rajiv Batra在其2026年展望中稱，亞洲股市可能實現(xiàn)溫和乃至強勁的回報。他將中國市場的評級上調(diào)至“超配”，認為中國市場估值仍處于合理區(qū)間，且國際投資者倉位較輕。摩根大通中國內(nèi)地及香港地區(qū)股票策略研究主管劉鳴鏑對滬深300指數(shù)持建設(shè)性看法，基準情景下，他們對2026年底MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的目標價分別為100點和5200點。

花旗私人銀行在近期的投資報告中也維持對中國市場的超配評級，并為此減持了中國以外的亞洲新興市場股票。該機構(gòu)認為，鑒于亞洲新興市場今年以來表現(xiàn)亮眼，現(xiàn)在可以考慮獲取利潤，并為來年投資組合調(diào)整布局。

展望2026年，外資機構(gòu)普遍對中國股票持積極觀點。其中，企業(yè)盈利的實質(zhì)改善被視為支撐市場向上的最關(guān)鍵因素。劉鳴鏑指出，當前中國企業(yè)已經(jīng)度過單純追求增速的階段，適度縮減資本性開支、增加研發(fā)投入并通過良性競爭提升毛利率與凈利潤，最終將實現(xiàn)上市公司質(zhì)量的整體躍升。法國巴黎資產(chǎn)管理首席市場策略師Daniel Morris特別提到，中國利潤增長的最大潛力集中在科技行業(yè)，中國科技企業(yè)收入更多來自服務(wù)領(lǐng)域而非商品出口，受貿(mào)易政策影響較小，憑借龐大的國內(nèi)市場規(guī)模、高素質(zhì)的工程技術(shù)人才儲備和發(fā)展自身技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)的決心，中國科技公司能夠?qū)崿F(xiàn)顯著的未來利潤增長。

2025年以DeepSeek的爆火為轉(zhuǎn)折點，中國科技股敘事得以改寫，全球資金重新定位中國市場。華泰證券研報顯示，截至12月20日，2025年以來全球投資于中國資產(chǎn)的ETF累計獲得831億美元的資金凈流入，其中科技板塊獲外資流入最多。摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅表示，進入2026年，將有更多外資回歸中國市場。她指出，2025年中國股市的一個顯著現(xiàn)象是被動型外資持續(xù)流入，而主動型外資流入相對滯后，但基于與全球投資者的交流，主動型基金增加對中國資產(chǎn)配置只是時間問題。