歲末之際，公募基金經理“轉身”潮涌動，兩位知名人物的接連動作再次將行業(yè)人事變局推向臺前。12月24日，廣發(fā)基金知名基金經理劉格菘宣布卸任其執(zhí)掌逾八年的廣發(fā)小盤成長。前一日，拿下去年主動權益基金冠軍的雷志勇亦有類似舉動。兩位冠軍在短時間內先后“放手”，迅速引發(fā)市場關注。據業(yè)內多方了解，二者均沒有離職計劃，目前在各自公司仍管理其他產品，此次調整主要是基于“以老帶新”的梯隊建設考慮。

事實上，此番變動僅是冰山一角。Wind數據顯示，截至12月24日，今年以來離任基金經理達453人，創(chuàng)歷史新高且同比增超三分之一。同時，年內超過5000只基金產品出現基金經理變動的情況，變動浪潮席卷全行業(yè)。從“以老帶新”的梯隊交接，到知名舵手“退仕從投”聚焦投資，再到業(yè)績承壓者的被動轉崗，一幅復雜的人事變動圖景正在展開。在業(yè)內人士看來，這股“轉身”潮的背后，是監(jiān)管考核改革、薪酬調整與行業(yè)高質量轉型的多重驅動，行業(yè)人事調整重構正持續(xù)上演。

12月24日，廣發(fā)基金發(fā)布公告稱，知名基金經理劉格菘因工作安排原因，卸任其管理超過八年的廣發(fā)小盤成長。該產品已于今年3月增聘陳韞中、吳遠怡兩位基金經理共同管理，此次調整后二人將繼續(xù)執(zhí)掌。此番卸任后，劉格菘在管產品數量縮減至4只，最新在管規(guī)模從334億元降至約275億元。值得注意的是，這已是劉格菘近三個月內第二次卸任重要產品。今年9月，其剛剛卸任管理近七年的廣發(fā)多元新興股票。短時間內連續(xù)卸任所管基金產品，再度引發(fā)市場對其職業(yè)動向的廣泛猜測。對此，業(yè)內知情人士明確否認了“離職”可能性，并稱“他目前并無離職計劃，此次調整主要是基于公司后續(xù)工作安排”。

市場擔憂并非空穴來風。一方面，今年以來公募基金經理隊伍的流動性顯著加快。Wind數據顯示，截至12月24日，年內離任的基金經理人數已經達到453人，較去年同期增長超三分之一，并創(chuàng)下歷史年度新高；同期，行業(yè)有593位基金經理新上任，變動覆蓋全行業(yè)超130家機構。另一方面，此前不乏知名基金經理在卸任產品后不久便離職的案例，加劇了市場對此類人事變動的敏感情緒。一位滬上公募人士表示，知名基金經理卸任可能是“以老帶新”培養(yǎng)梯隊的結果，也可能是自身主動“減負”。他認為，隨著公募基金行業(yè)整體的發(fā)展壯大，需要更多基金經理成長起來，“以老帶新”既能幫助新人快速完成從研究員到投資經理的角色轉換，也能為管理規(guī)模龐大的資深基金經理減輕壓力。

事實上，這并非個例。12月23日，去年拿下主動權益基金冠軍的雷志勇因公司內部調整卸任大摩萬眾創(chuàng)新，由3月增聘的基金經理李子揚繼續(xù)管理。9月，基金經理董理卸任興全趨勢投資，同樣由7月增聘的楊世進、謝長雁共同管理。

縱觀全年，基金經理變動呈現多元態(tài)勢。除了上述情況，行業(yè)還呈現出明顯的“退仕從投”趨勢。多位此前“投而優(yōu)則仕”的知名基金經理陸續(xù)卸任管理職務回歸投研核心。如易方達基金旗下張坤、陳皓、蕭楠等多位百億基金經理，均以“專注于投資管理工作”為由先后卸任高管職務。與主動卸任形成對比的是，部分長期業(yè)績表現不佳的基金經理被迫卸任，并選擇內部轉崗至研究員、基金經理助理等職位。在業(yè)內人士看來，大多與考核壓力直接相關。一家存在類似案例的基金公司的內部人士透露，近年來公司考核愈加嚴格，會與考核不佳的基金經理進行談話，離職或轉崗是其個人選擇。

回顧全年的情況，今年的基金經理變動潮比以往來得“洶涌”一些。Wind數據顯示，截至12月23日，今年以來已有5015只基金產品（僅計算初始基金）出現基金經理變動，較去年同期增加兩成以上。尤其是近一個月來，基金經理變動的產品多達635只，同比增超三成。某中大型基金公司人士表示，歲末年初一般是該公司調整基金經理的高峰期?！肮緯Y合新一年投研布局規(guī)劃，對照業(yè)績考核標準復盤產品各階段表現，進而對部分產品的基金經理進行內部優(yōu)化調整，核心目標是提升投資管理質量，為投資者帶來更好的收益體驗與持倉感受”。

今年以來，監(jiān)管層圍繞績效考核、薪酬管理、基金銷售、資金申贖、產品營銷等多維度密集出臺相關文件，全方位重塑行業(yè)規(guī)則，持續(xù)引導行業(yè)回歸“受人之托、代客理財”的本源，重點強化投資者權益保護。其中針對主動權益類基金經理，便量身定制了在業(yè)績以及基金利潤率不同情形下的階梯化績效薪酬調整機制。在此導向下，有些基金經理希望專心做投資，選擇卸任管理職務、減少路演等，規(guī)避過多行政事務與市場曝光壓力帶來的精力分散。前述不愿透露姓名的基金行業(yè)人士補充稱，改革文件明確的量化標準為基金公司提供了具體操作依據，再加上薪酬約束情況，也讓基金經理對自己的薪酬預期更加清晰。

近年來，在市場的持續(xù)震蕩調整下，超大管理規(guī)模對基金經理的自身能力和經驗極具挑戰(zhàn)，“買賣”皆不易，進而對基金經理的投資流程效率產生負面影響。某百億基金經理直言，龐大的規(guī)模使得短期交易成本高昂、靈活性受限，因此無法輕易跟隨市場熱點頻繁調倉。在此背景下，行業(yè)對管理規(guī)模的認識也更為理性，“頂流減負”與“績優(yōu)產品限購”已成為行業(yè)常見操作，背后是行業(yè)對“規(guī)模雙刃劍”的深刻認知。

當前公募基金行業(yè)在考核機制改革、薪酬體系調整與行業(yè)轉型多重壓力下，行業(yè)包括頭部基金公司在內的各家機構對旗下產品管理矩陣進行調整，基金經理增聘、卸任、離職的情況未來仍會頻繁出現。