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人民幣重返6時代和你的錢有啥關系 匯率波動影響幾何(2)

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2025-12-27 16:02:58  經(jīng)濟觀察報

盡管對美元走強，人民幣相對于一籃子貨幣的表現(xiàn)呈現(xiàn)不同圖景。年末人民幣對美元走強，瀕臨“破7”，但不會明顯改變今年人民幣對絕大多數(shù)非美貨幣的貶值狀態(tài)。這意味著此次升值不會顯著影響我國出口在價格方面的整體競爭力。

對于人民幣后市展望，機構觀點聚焦于政策引導與外部環(huán)境。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室指出，2025年迄今，亞太區(qū)貨幣兌美元平均升值約2%，而美元指數(shù)在此期間下跌了8%。區(qū)域內貨幣表現(xiàn)不一，其中人民幣匯率受到嚴格管理等因素拖累了區(qū)域貨幣的整體表現(xiàn)。展望2026年，亞太區(qū)貨幣整體有望進一步走升，兌美元有2—3%的潛在升幅。作為本地貨幣重心的人民幣，預料還有進一步升值空間。繼2025年大部分時間表現(xiàn)落后之后，中國央行正逐步引導人民幣匯率走高。中美有可能在美國中期選舉之前達成貿易協(xié)議，也將為人民幣帶來助力。

這一預期建立在全球貨幣政策分化的宏觀圖景之上。自今年9月以來，美聯(lián)儲累計降息幅度已達1.75個百分點，而中國央行2024年至今僅下調政策利率0.4個百分點?！懊浪芍蟹€(wěn)”的利差格局變化為人民幣匯率提供了潛在的支撐基礎。

人民幣升破“7”關口，對于企業(yè)而言，依賴單邊升貶值的時代早已過去，匯率中性原則和對沖工具的運用比猜測下一個關口更重要。對于政策制定者，在維持匯率基本穩(wěn)定、促進國際貿易與保持貨幣政策獨立性之間尋求動態(tài)平衡仍是一場持續(xù)的考驗。此次升破關口既是前期諸多因素積累的結果，也可能成為觀察下一階段國內外經(jīng)濟金融互動的新起點。

(責任編輯：zhangxiaohua)
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