2026銅鋁價格或將高位震蕩 供需缺口推高預期
2026銅鋁價格或將高位震蕩 供需缺口推高預期！賀利氏貴金屬全球交易負責人亨里克·馬克思觀察著屏幕上的貴金屬走勢圖，解釋說：“經(jīng)歷如此幅度的價格上漲后，貴金屬價格很可能需要重新定位和盤整?！彼哪抗獠粫r飄向另一塊屏幕上持續(xù)走強的銅價走勢。
賀利氏在最新報告中指出，2026年上半年貴金屬價格很可能呈現(xiàn)下行趨勢。這與國金證券的年度策略形成鮮明對比，后者認為2026年全球銅供需缺口保守預計約83萬噸，價格中樞有望顯著上移。
金銀與銅鋁價格走勢的分化，根源在于它們各自核心驅動力的根本差異。黃金、白銀價格主要受到投資需求和貨幣屬性的驅動。賀利氏指出，經(jīng)歷2025年的急劇上漲后，2026年初金價很可能進入盤整階段。盡管持續(xù)的央行購金和較低的實際利率仍為金價提供支撐，但高企的價格已開始抑制首飾需求。
相比之下，銅鋁等工業(yè)金屬的價格則直接與實體經(jīng)濟需求掛鉤。國金證券在2026年年度策略報告中指出，銅供給端中長期資本開支不足，新增項目兌現(xiàn)難度較高。而在需求端，AI算力擴張通過電力系統(tǒng)放大用銅需求，同時美國電網(wǎng)投資加速推進，導致供需錯配持續(xù)擴大。
市場分析顯示，銅鋁供應面臨明顯約束，而金銀的供應相對穩(wěn)定。J.P. Morgan的2026-2027年金屬市場展望顯示，銅因供應中斷和庫存錯位，2026年上半年價格可能突破11000美元/噸，2027年甚至可能達到14000美元/噸。J.P. Morgan同時指出，精煉銅市場的收緊主要源于嚴重的供應中斷，預計2026年礦山供應增長僅為1.4%。
以下是主要金屬品種的供需預測比較：
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