2025年油價(jià)為何跌跌不休 供應(yīng)過(guò)剩主導(dǎo)市場(chǎng)
今年，WTI原油價(jià)格每桶累計(jì)下跌13.37美元，跌幅達(dá)到18.64%；布倫特原油期貨每桶累計(jì)下跌12.40美元，跌幅為16.61%。這是自2020年新冠疫情導(dǎo)致石油需求大幅下降以來(lái)，這兩種原油價(jià)格出現(xiàn)的最大年度跌幅，主要原因是預(yù)計(jì)明年供應(yīng)量將超過(guò)需求量。
國(guó)際油價(jià)在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)增加的影響下波動(dòng)頻繁。美國(guó)政府換屆前對(duì)俄羅斯的制裁曾將布倫特原油期貨推高至每桶80美元以上。隨后，特朗普利用關(guān)稅政策攪局，全球經(jīng)濟(jì)和能源格局充滿不確定性，導(dǎo)致石油市場(chǎng)無(wú)所適從。巴以軍事沖突、俄烏軍事沖突以及美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉油輪封鎖等事件也影響了市場(chǎng)氣氛。然而，OPEC+停止減產(chǎn)，并從第二季度開始逐步增加產(chǎn)量，非OPEC國(guó)家也在增加原油產(chǎn)量，特別是美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。這些因素加上國(guó)際能源機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的悲觀預(yù)期，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)在下半年持續(xù)下跌。
對(duì)石油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂抑制了地緣政治緊張導(dǎo)致的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)。盡管委內(nèi)瑞拉和俄羅斯的情況發(fā)生變化，地緣政治因素仍將在未來(lái)幾周內(nèi)影響石油價(jià)格。但迄今為止，推動(dòng)石油價(jià)格變化的主要因素仍是供應(yīng)過(guò)剩。這一現(xiàn)象在一定程度上緩解了制裁與封鎖帶來(lái)的影響，使布倫特原油的價(jià)格一直維持在每桶60美元左右。預(yù)計(jì)在供應(yīng)充足且2026年第一季度需求季節(jié)性下降的情況下，明年原油期貨的價(jià)格平均水平將維持在每桶60美元或略低于這一水平。
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