其他工業(yè)金屬也普遍走強(qiáng)。鋁價(jià)全年上漲17%，主要受益于再生鋁產(chǎn)能優(yōu)化與新能源汽車輕量化需求增長(zhǎng)。鎳價(jià)波動(dòng)相對(duì)劇烈，滬鎳主連期貨合約年初開(kāi)盤(pán)約11.7萬(wàn)元/噸，年末重新站上13萬(wàn)元/噸關(guān)口，年內(nèi)經(jīng)歷多輪區(qū)間震蕩，四季度末受新能源電池材料需求提振出現(xiàn)一波快速拉升行情。

碳酸鋰走勢(shì)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的寬幅震蕩特征，廣期所碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格2025年年初從7.52萬(wàn)元/噸震蕩下行，2025年6月下旬一度跌破6萬(wàn)元/噸關(guān)口，下半年受礦端減產(chǎn)擾動(dòng)及儲(chǔ)能需求爆發(fā)拉動(dòng)，價(jià)格快速上行，2025年12月29日，價(jià)格一度沖高至13.45萬(wàn)元/噸，較年內(nèi)低點(diǎn)累計(jì)漲幅超過(guò)120%。

一德期貨指出，2025年碳酸鋰的行情并非簡(jiǎn)單的V型反轉(zhuǎn)，而是經(jīng)歷了一場(chǎng)從陰跌尋底到大舉反彈，回調(diào)后進(jìn)而再創(chuàng)年內(nèi)新高的希望中復(fù)蘇型行情。

展望2026年，花旗集團(tuán)向客戶建議，在美元走軟和美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)一步提升銅吸引力的“牛市情景”下，銅價(jià)可能觸及15000美元，從而促使投資者更激進(jìn)地涌入市場(chǎng)。

中信建投認(rèn)為，催化2025年史詩(shī)級(jí)別行情的金價(jià)上漲背后的三大宏觀敘事，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松、科技催生新產(chǎn)業(yè)周期、全球供應(yīng)鏈重塑恰好成為推升2026年銅價(jià)的因素，會(huì)推升銅價(jià)迎來(lái)歷史級(jí)別上漲。

伯恩斯坦與德意志銀行預(yù)計(jì)，鋰在經(jīng)歷了2025年的出清后，2026年將迎來(lái)供需反轉(zhuǎn)，碳酸鋰均價(jià)有望回升至14000-18000美元/噸。

華泰期貨表示，碳酸鋰消費(fèi)端預(yù)期目前均較樂(lè)觀，但實(shí)際兌現(xiàn)情況仍有待觀察，整體供需格局預(yù)計(jì)有所好轉(zhuǎn)，過(guò)剩量收窄，預(yù)計(jì)2026年碳酸鋰價(jià)格將會(huì)在7萬(wàn)元-13萬(wàn)元/噸運(yùn)行，由于行業(yè)整體過(guò)剩收窄，價(jià)格重心會(huì)或出現(xiàn)抬升。

能源：供應(yīng)過(guò)剩壓頂，原油愁云慘淡

2025年國(guó)際油價(jià)全年走勢(shì)疲軟，WTI原油2025年12月31日收盤(pán)跌0.95%，報(bào)57.46美元/桶；布倫特原油2025年12月31日收盤(pán)跌0.73%，報(bào)61.3美元/桶。WTI原油全年跌約20%，第一季度一度飆升至82.03美元/桶，但隨后恢復(fù)下行趨勢(shì)，一度跌至55美元/桶附近；布倫特原油全年跌約18%，創(chuàng)下自2020年來(lái)最大年度跌幅。