美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施軍事打擊后，對(duì)原油、美元和黃金產(chǎn)生了一定影響。

油價(jià)短期內(nèi)利好，長(zhǎng)期則利空。據(jù)路透社報(bào)道，由于特朗普宣布封鎖所有進(jìn)出委內(nèi)瑞拉水域的受制裁油輪，該國(guó)石油出口已降至最低點(diǎn)，港口船長(zhǎng)們沒(méi)有收到授權(quán)裝載石油的船舶起航請(qǐng)求。委內(nèi)瑞拉擁有世界最大的石油儲(chǔ)量，2025年11月的石油出口量約為每天92.1萬(wàn)桶。朱光明表示，短期看，這對(duì)油市明顯利好，石油出口和產(chǎn)量受到影響。在出口暫停和產(chǎn)量受到抑制之后，考慮到產(chǎn)量90萬(wàn)桶/天和出口60萬(wàn)桶/天，對(duì)原油價(jià)格形成提振，開(kāi)盤(pán)之后sc和瀝青期貨等受到提振的可能性較大。長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)接手后，產(chǎn)量和出口增加，利空明顯。美國(guó)介入之后，委內(nèi)瑞拉的石油被美國(guó)接手，特別是美國(guó)的石油公司進(jìn)入之后，將會(huì)加大投資，油田勘探，并且修復(fù)港口和碼頭，石油產(chǎn)量和出口明顯增加。預(yù)計(jì)美原油短期脈沖上漲到60美元/桶附近，隨后將緩慢回落，繼續(xù)回到55-60美元/桶區(qū)間波動(dòng)。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中國(guó)國(guó)際碳中和經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)董秀成分析，短期來(lái)看，委內(nèi)瑞拉出口的石油預(yù)計(jì)將大幅度縮減，沖擊市場(chǎng)供求關(guān)系。從中長(zhǎng)期來(lái)看，OPEC+擁有約520萬(wàn)桶/日的剩余產(chǎn)能，有能力逐步填補(bǔ)市場(chǎng)缺口，油價(jià)的漲幅仍將受到基本面的限制并逐漸回歸供需平衡的狀態(tài)。隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)將適應(yīng)新的供需格局，油價(jià)也將呈現(xiàn)出穩(wěn)步回落的趨勢(shì)。然而，在此過(guò)程中，美委地緣政治沖突演變過(guò)程會(huì)直接影響石油市場(chǎng)動(dòng)蕩程度。除了供應(yīng)端的沖擊外，運(yùn)輸和庫(kù)存方面的變化也不容忽視。加勒比海地區(qū)的航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)上升，將導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加，進(jìn)一步加劇油價(jià)上漲的壓力。這些因素共同作用，可能推動(dòng)油價(jià)劇烈波動(dòng)，提高市場(chǎng)不確定性。

對(duì)美元影響方面，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪和分析師徐嘉琦表示，委內(nèi)瑞拉事件主要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)情緒短暫推升美元指數(shù)。局勢(shì)動(dòng)蕩推升原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，抬升通脹預(yù)期并壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金可能會(huì)在短期內(nèi)涌入美元與美債等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，從而推動(dòng)美元短暫走強(qiáng)。不過(guò)，考慮到委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)與金融體量有限，且長(zhǎng)期受美制裁，對(duì)美元的沖擊更多是情緒層面，難以改變美元的長(zhǎng)期走勢(shì)。東方金誠(chéng)進(jìn)一步表示，目前由于缺乏可替代的全球貨幣與清算體系，美元的核心地位短期不會(huì)動(dòng)搖，但若美國(guó)頻繁以單邊軍事與金融手段干預(yù)他國(guó)內(nèi)政，會(huì)持續(xù)削弱全球?qū)γ涝男湃危苿?dòng)更多國(guó)家嘗試非美元貨幣結(jié)算，加速全球貨幣格局多元化。貨幣政策方面，這一事件幾乎不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)降息的核心邏輯。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的核心錨定美國(guó)通脹、就業(yè)與金融穩(wěn)定，而非單一地緣政治事件。短期內(nèi)，油價(jià)上行雖可能推高通脹預(yù)期，但委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量近年僅占全球約1-2%，且美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)能充足，難以對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹產(chǎn)生趨勢(shì)性影響。若油價(jià)持續(xù)高位，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹回落的信心下降、降息有所推遲，但不會(huì)扭轉(zhuǎn)今年降息周期。只有當(dāng)局勢(shì)失控引發(fā)全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的極端情況下，美聯(lián)儲(chǔ)才可能通過(guò)降息或流動(dòng)性工具穩(wěn)定市場(chǎng)，目前看概率極低。

委內(nèi)瑞拉的緊張局勢(shì)對(duì)金價(jià)的影響也值得關(guān)注。宏源期貨研究所分析師王文虎表示，委內(nèi)瑞拉黃金資源潛力預(yù)估或有3500噸，2024年黃金生產(chǎn)量為31噸，在全球各國(guó)黃金生產(chǎn)量中處于中游水平。一德期貨研報(bào)指出，地質(zhì)學(xué)家估算其總潛在儲(chǔ)量或超3000噸，占全球已探明黃金儲(chǔ)量的1.4%-1.9%。王文虎分析，從短期看，美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的軍事攻擊暫時(shí)停止，對(duì)黃金價(jià)格影響或?qū)⒂邢?，短期更需關(guān)注彭博商品指數(shù)可能再平衡黃金和白銀所占權(quán)重，或引發(fā)被動(dòng)型基金的技術(shù)性拋售。從中期看，倘若后續(xù)美國(guó)進(jìn)一步加大對(duì)委內(nèi)瑞拉的軍事介入力度，相關(guān)局勢(shì)可能出現(xiàn)階段性升級(jí)，則或?qū)⒅吸S金和原油價(jià)格。長(zhǎng)期來(lái)看，若美國(guó)或美元衰落，或?qū)⒅吸S金價(jià)格。建議關(guān)注倫敦金價(jià)4150-4250美元/盎司附近支撐位及4450-4550美元/盎司附近壓力位。